“한국전력 중심 팀코리아, 미국 원자력 발전 시장 참여 가능성 높아”

(출처=NH투자증권)

NH투자증권은 미국이 원자력 발전 확대를 정책 의지만으로 추진하기 어려운 구조적 한계에 직면해 있다며, 한국전력을 중심으로 한 ‘팀코리아’의 미국 원전 시장 참여 가능성이 높아지고 있다고 진단했다.

이민재·이은상 NH투자증권 연구원은 4일 리포트에서 “미국은 디벨로퍼부터 시공사까지 원전 밸류체인이 사실상 붕괴된 상태로, 자국 기업만으로는 대형 원전 건설을 추진하기 어려운 상황”이라며 “대한민국의 참여 없이는 미국의 원자력 발전 사업이 실패할 가능성이 크다”고 분석했다.

이 연구원은 미국 유틸리티 기업들이 트럼프 행정부의 정책적 지원에도 불구하고 대형 원전 건설에 소극적인 태도를 보이고 있다고 지적했다. 원전 정책 자체에는 우호적이지만, 과거 보글 3·4호기 실패 경험으로 인해 각종 리스크가 해소되지 않는 한 신규 프로젝트에 나설 유인이 부족하다는 설명이다. 결과적으로 대형 원전 프로젝트를 주도할 사업 주체가 부재한 상황이라는 평가다.

미국이 자국 내 원전 건설을 승인할 수 있는 파트너 가운데 한국과 경쟁할 만한 국가는 사실상 없다는 점도 강조했다. 미국 기업의 수행 능력이 제한적인 데다, 현지 밸류체인과 인력 여건 역시 열악한 상황에서 미국 유틸리티 기업과 한국전력의 컨소시엄, 일본 정부의 재정적 투자, 한국 원자력 산업의 EPC(설계·조달·시공) 역량이 결합된 구조가 현실적인 해법이라는 분석이다.

이 연구원은 “넓어진 운동장에서 뛸 기회가 열리고 있다”며 ’30년까지 원자력 발전 신규 수주 추정치를 상향 조정했다. 이는 체코 두코바니 프로젝트를 통해 확인된 기대 이상의 수주 금액과, 웨스팅하우스와 한국전력 간 전략적 역할 조정이 반영된 결과다.

향후 한국전력은 미국 내 원전 프로젝트 전반을 총괄하는 디벨로퍼로서 주도적인 역할을 맡을 것으로 전망됐다. 상반기 중 한미 원자력 협정 개정과 웨스팅하우스와의 역할 정리가 마무리될 경우, 수혜 지역은 미국을 넘어 유럽 전역으로 확산될 가능성이 크다는 분석이다.

이 연구원은 ’50년까지 미국을 포함한 한미 동반 진출 가능 원전 시장 규모가 최대 466GW, 금액 기준 약 7000조 원에 달할 것으로 추산했다. 그는 “한미 협력 체계가 공고해질 경우 해당 시장에서 실질적인 경쟁자는 프랑스를 제외하면 전무할 것”이라고 평가했다.