리서치알음 "에스에이엠티, AI 투자로 DRAM·CIS 동반 호황⋯고성장 전망"

(출처=리서치알음)

리서치알음은 9일 에스에이엠티에 대해 인공지능(AI) 인프라 투자로 메모리 수요가 급증하며 유통도 호조를 보여 사상 최대 실적과 중기 고성장이 기대된다고 분석했다.

에스에이엠티는 삼성전자 및 계열사의 반도체(메모리, 비메모리, CIS 등)와 정보기술(IT) 부품(Power IC, LED, OLED 등)을 국내외로 유통하는 대리점을 역할을 수행하고 있다. 품목별 매출비중을 공시하고 있지 않지만, 메모리, 비메모리, IT기기, 기타로 구분되며, 최근 메모리 비중이 전체의 40% 이상을 차지하고 있는 것으로 추정된다.

최성환 리서치알음 연구원은 "글로벌 AI 인프라 투자가 본격화되면서 서버용 D램(DRAM)을 중심으로 메모리 수요가 크게 확대되고 있다"라며 "메모리 가격 상승은 동사와 같은 유통업체 실적에도 직접적인 레버리지 효과를 제공한다"라고 전했다.

이어 "DRAM 단가와 거래 물량이 동시에 증가하면서 유통마진이 개선되고, 재고가치 회복도 실적에 긍정적으로 반영되고 있다"라며 "동사는 올 3분기 사상 최대 분기 실적을 기록했으며, 2027년까지 매년 고성장세를 유지할 수 있을 것으로 판단돼 주목을 당부한다"라고 밝혔다.

최 연구원은 "동사는 모든 영상 기반 디바이스의 핵심 센서라고 할 수 있는 삼성전자의 CIS를 국내에서 가장 많이 유통하는 1위 사업자"라며 " 자동차·보안·산업용 영상 분야는 연평균 성장률(CAGR) 8~15% 수준의 성장세가 진행되고 있어 안정적인 실적 기반으로 작용 중"이라고 설명했다.

더불어 "올해 매출액은 전년 동기 대비 36.9% 증가한 3조9500억 원, 영업이익은 45.4% 늘어난 980억 원으로 추정된다"라며 "동사의 주요 유통 품목인 DRAM과 CIS의 평균판매단가(ASP) 상승과 수요 확대가 동시에 진행되면서 사상 최대 실적을 이어갈 전망이며, 해외 공급망까지 다변화되고 있어 내년에도 어닝 서프라이즈가 기대된다"라고 내다봤다.