국민연금, 사상 첫 ‘주식 50%’ 시대 열었다

(어도비스톡)

국민의 노후 자산을 책임지는 국민연금이 사상 처음으로 전체 자산의 절반 이상을 주식에 투자했다. ‘안정적 운용’ 중심이던 과거에서 벗어나, 기금 고갈 시점을 늦추기 위한 ‘공격적 투자’로의 대전환이 이뤄진 셈이다.

3일 국민연금 기금운용본부에 따르면, 올해 상반기 말 기준 총 적립금 1269조1355억 원 중 주식(국내·해외) 투자액은 635조5734억 원으로 전체의 50.1%를 차지했다. 국민연금 역사상 주식 비중이 50%를 넘어선 것은 이번이 처음이다.

이는 10년 전과 비교하면 변화의 폭이 크다. 2015년 말 채권 비중은 56.6%, 주식은 32.2%에 불과했으나, 올해 6월 채권 비중은 33.0%로 줄고 주식이 그 자리를 채웠다. 즉, ‘예금형’ 운용에서 ‘펀드형’ 운용으로 체질이 완전히 바뀐 것이다.

이 같은 변화의 배경에는 기금 수익률 제고 필요성이 자리한다. 저출산·고령화로 보험료 납부자는 줄고 연금 수급자는 급증하면서, 안정적 운용만으로는 기금 고갈을 막기 어렵다는 판단이다. 연구 결과에 따르면 운용 수익률이 1%포인트 오를 때마다 기금 고갈 시점을 수년 늦출 수 있는 것으로 나타났다.

국민연금의 주식투자 확대는 해외 중심으로 진행되고 있다. 전체 자산 중 국내 주식 비중은 14.9%(189조 원)에 그친 반면, 해외 주식은 35.2%(446조 원)로 두 배 이상 높다. 이는 △위험 분산과 △국내 시장 영향력 완화를 동시에 노린 전략으로 풀이된다.

국민연금은 국내 증시에서 ‘큰 손’으로 불리며 시장 흐름에 절대적 영향을 미쳐왔다. 투자 대상 다변화를 통해 국내 시장의 왜곡을 줄이는 한편, 글로벌 시장에서 더 많은 수익 기회를 확보하겠다는 것이다.

이번 변화는 국민연금의 체질 개선이자 글로벌 투자자로의 전환점으로 평가된다. 1200조 원이 넘는 ‘슈퍼 고래’가 포트폴리오 방향을 바꾸는 만큼, 뉴욕 등 세계 금융시장에도 상당한 파급력을 미칠 전망이다. 국민의 노후를 지탱하는 구조 자체가 ‘안전자산 운용’이 아니라 ‘수익 창출’로 변화하고 있음을 의미한다.