"지수 오를 때 증권주 수혜…대형사 중심 주가 오를 것"

(출처=NH투자증권)

NH투자증권은 18일 증권주에 대해 코스피·코스닥지수가 지속적으로 상승하며 수혜를 입을 것이라고 밝혔다.

윤유동 NH투자증권 연구원은 "정부는 15일 주식양도세 대주주 기준을 50억 원으로 유지하겠다고 발표해 시장친화적, 효율주의적 입장을 재확인했다"며 "배당소득 분리과세, 자사주 매입 소각 의무화에 대한 논의, 벤처투자 활성화 정책 등 시장친화적 기조를 확인하고 외국인 투자자들은 순매수세를 늘려가고 있다"고 말했다.

이어 "상반기와 마찬가지로 대형사 주가상승이 중소형사 대비 높을 것"이라며 "대형사 주가순자산비율(PBR)은 0.6~1.1배이며 중소형사는 0.3~0.5배 수준으로 대형사들은 올해 적극적으로 자본조달을 확대하고 있어 펀더멘털 격차는 더욱 확대될 전망"이라고 분석했다.

발행어음, 종합금융투자계좌(IMA) 등 신사업도 기대된다고 봤다. 윤 연구원은 " 추가 사업자들은 중장기 리테일 경쟁력을 강화할수 있는 기회"라며 "이들 운용사업자는 2028년까지 총자산에서 수신자금의 25%에 해당하는 금액을 모험자본으로 구성해야 하는데, 증권사 입장에서는 고객 자금으로 높은 수익률을 창출해야 하기에 운용의 묘가 필요하다"고 평가했다.

윤 연구원은 최선호주로 키움증권과 미래에셋증권을, 차선호주로 한국금융지주를 제시했다. 윤 연구원은 "키움증권은 국내외 거래대금 시장점유율 상위권으로 리테일 수익확대가 가능하며 향후 발표할 3개년 주주환원계획에서 환원율의 상향을 기대한다"며 "미래에셋증권은 주식뿐만 아니라 연금시장에서도 확고한 지위를 보유하고 있으며 기보유 자사주의 소각 가능성도 높아지고 있다"고 분석했다. 이어 "한국금융지주는 이익체력은 가장 우수하지만 타사 대비 주주환원 적극성이 제한적인 점이 아쉽다"고 짚었다.