[오늘의 증시리포트] "LG전자, 불확실성 속에서도 신성장 동력은 유효"

◇LG전자

불확실성 속에도 신성장 동력은 유효

1Q25 Re: 매출액 22.7조원, 영업이익 1조 2,591억원

신성장 동력으로 불확실성에 대응

투자의견 Buy, 목표주가 95,000원 하향

박희철 흥국증권

◇HD현대미포

믹스개선 효과 덕 좀 봐볼까요?

HD현대미포의 주력선종 연속건조 효과로 매출액 감소 불구 마진개선

2026년까지도 가스선 비중 증가 영향으로 실적개선세 두드러질 것

목표주가 21만원으로 소폭 상향, 기저효과로 실적개선폭 두드러질 것

엄경아 신영증권

◇HD현대중공업

아직 비싼 배는 창고에 있는데

생산성 개선효과 뚜렷, HD현대중공업 전사업부문 마진 개선

계단식 선가상승기 아직 매출인식 이전, 실적개선 시작도 안 했다

목표주가 46만원으로 상향, 부정할 수 없는 대장주

엄경아 신영증권

◇포스코퓨처엠

약세 지속되는 리튬 가격이 주요 변수

1Q 양극재 흑자 전환으로 OP 예상 상회

자금조달 불확실성 해소 이후에 주가 반등 가능할 전망

김현태 BNK

◇한화솔루션

토탈 에너지 솔루션 업체로 변화 중

사업 다변화 본격화, 이제는 프리미엄을 받을 시점

1Q25 Review: 컨센서스 크게 상회

최영광 NH투자

◇한국콜마

1Q25 Preview: 국내, 미국 투트랙

1Q25E 매출액 6,454억원(+12.3%, 이하 yoy), 영업이익 519억원(+60.0%), OPM 8.0% 전망

국내 매출액 2,478억원(+23% yoy), 영업이익은 294억(+29%)/ 해외 매출액 661억원(+20.7%)

이해니 유진투자

◇KB금융

자사주 공백 기간 축소 긍정적

투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지

정태준 미래에셋증권

◇KB금융

적극성이 돋보인 실적과 주주환원

호실적에 배당 증액, 예정에 없던 자사주 매입까지

1Q25 지배순이익 1조6,973조원, EPS 4,543원(+66% y-y)

정준섭 NH투자

◇OCI홀딩스

커져가는 기대감

1Q25 매출액 9,465억원(+11%qoq, +10%yoy), 영업이익 487억원(흑전qoq, -51%yoy), 당기순손실 149억원(적지qoq, 적전yoy)으로 당사 추정 영업이익 240억원을 상회하는 호실적 기록

2Q25 매출액 1.1조원(+12%qoq, +12%yoy), 영업이익 805억원(+65%qoq, -10%yoy)으로 전망

황성현 유진투자

◇한화솔루션

태양광 사업부 본격 턴어라운드

1분기: 태양광 부문 서프라이즈

2분기: 영업이익 1,344억 원으로 컨센서스 상회 전망

투자의견 BUY, 목표주가 32,000원 유지

이용욱 한화투자

◇HD현대미포

생산성 개선에, 2Q는 MIX 개선도 붙음

1Q25 매출액 1조 1,838억원(YoY +18% QoQ -17%), 영업이익 685억원(흑전, +46%), 지배주주순이익 490억원(+2535%, -36%)으로 서프라이즈 시현

4Q24 실적발표에서 저가물량 때문에 수익성 정체에서 상반기까지 지속된다는 안내였지만, 생산성 개선이 적자 호선을 물리친 형국

동사의 2026~2027년 영업이익과 EPS를 12% 올리고, 적정주가도 적정PER 15배를 유지하는 가운데 19만원에서 21만원으로 상향. 선호주 견지

최광식 다올투자증권

◇포스코인터내셔널

실적에 비해 아쉬운 주가 흐름

1Q OP 2,702 억원 ((+1.8% YoY), 당초 전망치 소폭 상회

다변화된 사업 포트폴리오로 양호한 실적 모멘텀 지속

투자의견 BUY 유지 , 목표주가 67 ,000 원 하향

박종렬 흥국증권

◇포스코퓨처엠

양극재 저점 통과 후 개선 초입

1Q25 Review: 고정비 부담 완화로 영업이익 기대치 상회

2분기 양극재 판매 +9% 증가, 영업이익은 qoq 감익 예상

투자의견 매수, 목표주가 17만원 유지

박진수 신영증권

◇SK하이닉스

하반기 불확실성에 대비해야 할 시점

1Q25 Review: 시장 기대치를 상회하는 실적

2025년 2분기까지 관세 풀인(Pull-in) 수요 지속될 전망

투자의견 매수, 목표주가 260,000원으로 하향

박상욱 신영증권

◇OCI홀딩스

당분간 실적 기대감 낮음. 미래를 준비하는 시기

1Q25 당사 기대치 수준의 양호한 실적. 2Q25 실적은 전분기 대비 감익 전망

예상보다 높은 동남아 4개국 AD/CVD 및 불확실한 미국 관세 정책으로 수요 부진 전망

‘26년 미국 셀공장 2GW 증설 및 향후 웨이퍼 사업 진행 등 안정적인 공급망 구축을 위한 준비가 진행되는 ‘25년이 될 전망

강동진 현대차

◇삼성중공업

1Q25 Re: 정상적인 길을 묵묵히 가는 중

1Q25 Review: 조업일수 감소로 컨센서스 소폭 하회

하반기로 갈수록 좋아짐

투자의견 매수, 목표주가 18,000원 유지

오지훈 IBK

◇HD현대중공업

또 한단계 레벨업

1분기 실적은 매출액 3조 8,225억원(+28%yoy), 영업이익 4,337억원(+1936%yoy, OPM 11.3%)을 기록

조선 부문 OPM 12.8%으로 4Q24 OPM 8.6% 대비 4%pt 개선

환효과 고려해도 3%pt 이상 개선된 것으로 추정.

양승윤 유진투자

◇한화솔루션

사업 모델 고도화의 성과가 나타나기 시작

1Q25 실적은 재생에너지 사업 실적 호조로 컨센서스를 대폭 상회하는 서프라이즈 기록

특히, 주택용 에너지 사업 실적이 당사 전망을 대폭 상회

1Q25 한화솔루션 실적은 매출액 3.1조원(-33.4% qoq, +31.5% yoy), 영업이익 303억원(-71.7% qoq, 흑전 yoy) 기록하여 당사 전망 및 컨센서스를 대폭 상회하는 서프라이즈 기록

강동진 현대차

◇HD현대중공업

OPM 13%는 삼호의 19%를 바라본다

1분기 연결 매출액 3조 8,225억원(YoY +28% QoQ -5%), 영업이익 4,337억원(1940%, 54%), 지배주주순이익 2,842억원(893%, -22%)의서프라이즈 시현

엔진도 매출액 5,690억원(28%,31%), 영업이익 1,418억원(87%, 51%)으로 좋았는데, 1) 4Q24 이연 물량과 2) HD현대마린엔진으로 중형 엔진을 내어주면서 생긴 여유(대형 엔진 집중, 가동률 부담 감소)와 생산성 개선으로 호조를 기록

동사의 2026~2027년 EPS를 13~14% 올려, 적정주가를 40만원에서 45만원으로 상향

최광식 다올투자증권

◇HD현대중공업

1Q25: 전인미답의 길

1분기 매출 3조 8,225억원/영업이익 4,337억원

전인미답의 실적, 어디까지 올라갈지가 관건

투자의견 BUY유지, 목표주가 518,000원으로 상향

변용진

iM증권

◇삼성E&A

1Q25 Review: 컨센 하회, 그러나 주가 영향 제한적일 것

1Q25 연결 매출액 2조 980억원(-12.0% yoy, -18.6% qoq), 영업이익 1,573억원 (-24.9% yoy, -46.8% qoq, OPM 7.5%)으로 컨센서스 및 당사 추정치 하회

견조했던 화공부문과 달리 비화공부문 매출액 감소폭이 확대되며 영업이익은 크게 감소함.

그러나 주가의 동력이 상실된 것은 아니라는 점에서 투자의견을 유지함

신동현 현대차

◇카카오게임즈

시간이 소요될 구조적 변화

1Q25 Preview: 매출 컨센서스 하회, 영업손실 컨센서스 부합 전망

투자의견 Trading Buy로 하향, 목표주가 16,000원으로 하향 조정

김동우 교보증권

◇GKL

1Q25 Preview: 실적은 양호하나 VIP 드랍액 하락은 우려 요인

1Q25 Preview 및 투자포인트 점검

2025년 매출액과 밸류에이션을 소폭 상향 조정함에 따라 적정주가를 11,000원에서 13,000원으로 상향. 다만 VIP 드랍액 하락은 우려 요인

1Q25E 연결 매출액은 1,097억원(+12.0% YoY, +3.6% QoQ), 영업이익은 173억원(+25.1% YoY, +216.8% QoQ)으로 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합할 전망

김혜영 다올투자증권

◇현대제철

파업 불구, 기저효과 영향으로 실적 개선

2분기에도 실적 개선 이어질 것

미국 제철소 건설 추진, 성장 동력으로 기대

1Q25 Review: 파업에도 불구, 기저효과 영향으로 영업손실폭 개선

이재광 NH투자

◇포스코퓨처엠

드디어 양극재가 돌아섰다. 해치웠나?

25년 1분기, 에너지 소재 흑자전환 성공

25년 2분기, 전분기와 비슷한 수준 유지할 것

투자의견 매수, 목표주가 160,000원 유지

이현욱 IBK투자

◇한화솔루션

턴어라운드 시작

1Q25 매출액 3.1조원(-33%qoq, +31%yoy), 영업이익 303억원(-72%qoq, 흑전yoy), 당기순손실 302억원(적지qoq, 적지yoy)으로 당사 적자 추정을 크게 상회하는 호실적 발표

2Q25 매출액 3.1조원, 영업이익 986억원으로 증익 지속 전망

황성현 유진투자

◇LG전자

1분기는 예상 수준, 2분기는 둔화된 계절성

25년 1분기 계절성 효과

25년 2분기 둔화된 계절성

투자의견 매수, 목표주가 120,000원 유지

김운호 IBK

◇현대차

[1Q25 Review] 현재 시총 48조원, 향후 3년간 자사주 매입 4조원

1Q25 매출액 추정치 부합, 영업이익은 소폭 상회

현재로선 하반기 관세 영향이 본격화될 수밖에 없는 상황

그러나, 현재 시총 48.9조원, 향후 3년간 자사주 매입 4조원

김성래 한화투자

◇펄어비스

<붉은사막> 기대감 반영 시작

<붉은사막> 마케팅 시점 다가옴에 따라 기대감 반영 시작

1Q25 Preview: 무난한 <검은사막> 실적 예상

Valuation & Risk: 충분히 낮은 주가, 마케팅과 함께 주가 상승 전망

강석오 신한투자증권

◇JB금융지주

1Q 실적: 충당금 부담 심화, 향후 건전성 관리가 관건

1Q 당기순이익 1,628억원, 예상 하회 ? ROE 11.6% 기록

향후 관건은 차별화된 ROE 창출 및 이에 기반한 주주환원율 강화

김재우 삼성증권

◇HD한국조선해양

배당 매력을 떠올리게하는 강력한 실적

1Q25에 매출 6조 7,717억원(YoY +23% QoQ -5%), 영업이익 8,592억원(YoY +436%, +72%), 지배주주순이익 4,954억원(+162%, -8%)으로 1조원에 육박하는 영업이익으로 서프라이즈를 시현

특히 HD현대삼호가 매출 1조 9,664억원(YoY +15% QoQ +7%), 영업이익 3,659억원(YoY +96%, +99%), 영업이익률 18.6%를 시현

동사의 적정주가를 HD현대삼호중공업의 2026~2027년 영업이익을 30% 올리고, 상장 종속사들의 시가총액 상승을 반영해서 40만원으로 33%나 올림

최광식 다올투자증권

◇HD현대미포

저수익 선박을 생산성 개선으로 돌파

조선 부문 수익성 상향을 고려하여, 목표주가 상향

1분기 - 저수익 물량에도 생산성 개선으로 어닝서프라이즈 기록

정연승 NH투자

◇SK하이닉스

불확실성 확대에 빛 바랜 실적

불확실한 상황에서도 부각되고 있는 안정성

1등의 차별화된 성적표

류영호 NH투자

◇SK하이닉스

적극적인 매매 결정이 어려운 시기

경쟁력을 보여준 1Q25 실적

2Q25 영업이익을 8.9조원으로 전망

2H25 레거시 DRAM 업황은 재악화 가능성이 높은 듯

송명섭 iM증권

◇포스코퓨처엠

차근차근 개선되는 중

1분기: 양극재/기초소재 부문 호실적으로 컨센서스 상회

2분기: 영업이익 174억 원 전망

투자의견 BUY, 목표주가 16만 원 유지

이용욱

한화투자

◇현대제철

2분기부터 흑자로 개선 예상

25년 1분기 영업손익 -190원을 기록하여 작년 4분기에 이어 2개 분기 연속 적자

25년 1분기 연결 매출액 5조 5,635억원, 영업손익 -190억원, 세전손익 -670억원으로 전년동기대비 적자 전환, 전분기대비 적자 지속

실적이 저조한 이유는 국내외 철강 업황이 부진하여 판재와 봉형강 판매량과 spread가 둘다 축소되고, 당진 냉연공장 파업 영향으로 추정됨

박현욱 현대차

◇POSCO홀딩스

철강에 더 집중

1Q25: 철강은 업황 대비 선방

향후 철강의 점진적 개선 기대

장기적으로 POSCO 그룹과 현대차 그룹의 시너지 기대

최용현 KB증권

◇삼성에스디에스

클라우드가 견인한 서프라이즈

1분기 영업이익 2,685억원으로 당사 추정치 14% 상회한 서프라이즈 시현

CSP 매출 YoY +42% 초고성장 & MSP/SaaS도 10%대로 견조한 성장률 보인 클라우드

실적 증명으로 바닥 확인했고, 남은 것은 추세적 상승을 위한 주주가치 확대

김현용 현대차

◇한화솔루션

강력한 턴어라운드 조짐을 가장 비수기에 확인

1Q25 영업이익 303 억원, 태양광 서프라이즈

2Q25E 영업이익 1,458억원, 신재생 1Q<2Q<3Q<4Q 예상

강력한 턴어라운드 조짐을 가장 비수기에 확인. 이젠 높이를 상상할 때

한승재 DB증권

◇POSCO홀딩스

철강 시황의 긍정적 변화는 하반기 기대

1분기 실적은 낮아진 컨센서스 부합

하반기로 넘겨진 여러 요인들

백재승 삼성증권

◇LG전자

배당주로 재평가

1분기 리뷰: 사업부문 재편 (HVAC 분할 & B2B 통합)

2분기 및 하반기 전망: 관세 전쟁 불확실성

목표주가 ‘100,000원’으로 하향, 투자의견 ‘매수’ 유지

박형우 SK증권

◇엠로

글로벌 사업의 순조로운 전개 전망

국가대표 공급망 관리 소프트웨어(SRM) 전문 기업

대형 프로젝트 덕분에 수익성 방어

안정적인 실적 성장 전망

윤철환 한국투자

◇현대차

잠시 물러서서 지켜보자

25년 1분기, 불확실성이 반영되기 전

25년 2분기, 폭풍 전야 전망

투자의견 매수 유지, 목표주가 260,000원 하향

이현욱 IBK

◇LG전자

묘수가 필요한 시점

어려운 대외 여건 속 선방했던 1분기

관세를 배제하고 봐도 녹록치 않은 사업 환경

목표주가를 95,000원으로 하향 조정

박상현 한국투자

◇삼성중공업

1Q25 Review - 일회성 인건비 영향

1Q25 매출액 2조 4,943억원, 영업이익 1,231억원 기록

하반기 고마진 물량 반영 및 상선 수주 확대 기대

투자의견 BUY, 목표주가 18,000원 유지

이서연 상상인

◇에스엠

1Q25 프리뷰: 컨센서스 소폭 하회

1Q25 실적 프리뷰: 시장 컨센서스 하회 전망

연간 연결 실적 개선세 뚜렷하게 나타날 것

투자의견 매수, 목표주가 14만원으로 상향 제시

이환욱 유안타증권

◇SK하이닉스

1Q25 Review: 긴 말 필요없이 훌륭한 실적

1분기 실적 컨센서스 상회

AI 메모리 전 라인업 보유한 유일한 공급사

독보적인 실적, 섹터 내 탑픽으로 매수 추천

채민숙 한국투자

◇SK하이닉스

1Q25P Review: 2H25 메모리 가격 상승 둔화 전망

1Q25P Review: 컨센서스 상회

2H25 메모리 가격 상승 둔화 전망

투자의견 Buy, 목표주가 250,000원 유지

차용호 LS증권

◇현대제철

더 나빠질 건 없다

1Q25 Review: 연결 매출액 5조 5,635억원, 영업이익 -190억원(OPM -0.3%)

실적은 점진적으로 개선, 미국 제철소 지분율 확정과 봉형강 가격 유지가 주가 트리거

투자의견 ‘BUY’로 상향, 목표주가 30,000원 유지

이유진 유진투자