LS증권 "삼성SDI, 삼성디스플레이 매각보다 유증 선택…주가에 부정적"

(출처=LS증권)

LS증권은 삼성SDI의 유상증자에 대해 보유자산 매각 대신 유증을 선택해 주가에 부정적일 수 있다며 목표주가를 16만5000원으로 기존 대비 15.4% 하향 조정했다. 투자의견은 중립(HOLD)을 유지했다.

삼성SDI는 14일 2조 원 규모의 보통주 1182만1000주의 유증을 결정했다고 공시했다. 목적은 시설 자금(5000억 원), 타법인 증권 취득(1조5000억 원) 드이다.

정경희 LS증권 연구원은 "보통주 기준 주식 수가 17.2% 증가해 주가 희석 요인이 될 수 있다"고 말했다.

정 연구원은 "이번 유증으로 동사는 약 5조 원으로 추정하는 올해 자본적지출(CAPEX)의 상당 부분을 진행할 수 있는 자금 여력을 확보한 것으로 볼 수 있다"면서도 "그러나 기존에 보유중인 매각 가능한 자산이 있음에도 불구하고, 자기자본 펀딩 방식을 취한 점은 주식 투자자 관점에서 아쉬운 부분이 아닐 수 없다"고 지적했다.

이어 "보통 주식 증가에 따른 희석영향에 더해 동사의 CAPEX 자금조달 방식 선택에 따라 이번 유증은 당분간 주가에 다운사이드 리스크로 작용할 가능성이 있다"고 분석했다.