[채권전략] 국내 채권시장, 3월 강세 전망…추가 금리인하 기대감 유효

28일 유진투자증권에 따르면 국내 채권시장은 약세 마감했다.

장 초반에는 전일 트럼프 대통령 관세 위협 및 입찰 호조로 하락한 미국채 금리에 연동돼 외국인도 국채선물 매수에 나서며 강세 흐름을 지지했다. 다만, 이후 외국인 국채선물 매수세가 주춤해진 가운데 레벨 부담까지 작용하며 금리가 반등했다.

아시아장 중 미국채 금리가 반등하고, 환율이 상승 폭을 키운 점도 매수 심리를 위축시켰으며, 장 마감 후 공개될 3월 국발계, 주 후반 공개될 미국 개인소비지출(PCE) 물가에 대한 경계감도 지속했다.

미국 채권시장 혼조세로 마감했다. 미국채 금리는 장 초반 혼재된 지표를 소화하며 약세였다. 4분기 PCE 물가는 상향된 한편, 신규실업보험청구 건수는 올해 들어 최고치를 기록했다. 대신 나스닥 종합지수가 오후장 들어 엔비디아 주가 급락에 하락 반전하자, 위험회피 심리로 미국채 약세 폭도 축소됐다.

트럼프 발언도 안전선호 수요를 자극했다. 캐나다ㆍ멕시코에 대한 25% 관세 부과를 예정대로 내달 4일 강행할 것이며, 중국에는 2월 부과한 추가관세에 10%포인트(p)를 추가할 것이라 언급했다.

김기명 한국투자증권 연구원은 "2월 금융통화위원회에서 기준금리가 2.75%로 인하돼 초우량 크레딧도 캐리수익 확보가 가능해지면서 크레딧 강세가 이어질 수 있는 환경이 조성됐고, 3월 크레딧채권시장은 강세 기조를 보일 것으로 예상한다"라고 전했다.

이어 "연내 2.25%로의 또 한차례 추가 금리 인하 기대는 계속 살아있을 것으로 스프레드 확대 기조가 계속되지는 않고, 스프레드 확대로 가격매력이 회복되면 재차 스프레드 축소 기조로 전환할 수 있을 것으로 전망한다"라고 덧붙였다.