NH증권 "HK이노엔, 아쉬운 수익성…실제 성과 주목"

NH투자증권은 12일 HK이노엔에 대해 현재 수익성은 아쉽다며 실제 성과에 주목해야할 때라고 밝혔다. 투자의견은 매수, 목표주가는 5만5000원을 유지했다.

한승연 NH투자증권 연구원은 "지난해 4분기 실적은 일회성 비용과 아쉬운 H&B 사업부 수익성으로 추정치를 하회했다"며 "현재 밸류에이션 저점 국면, 올해는 기대감 보다는 실제 성과를 통해 주가 반등을 기대한다"고 했다.

HK이노엔의 지난해 4분기 매출은 전년 동기 대비 5% 증가한 2358억 원, 영업이익은 8% 늘어난 244억 원을 기록했다. 국내 케이캡의 4분기 매출은 404억 원을 기록했는데 지난해 10월 국내 세번째 P-CAB 신약 진입 후 전체 P-CAB 침투 속도가 상승했다.

올해 매출액은 10% 늘어 9878억 원, 영업이익은 8% 증가한 957억 원으로 전망됐다. 고마진 케이캡 안정적인 성장이 지속되지만 연구개발(R&D), 감가상각비, 도입품목 탓에 영업이익 레버리지 효과는 더딜 것이라는 전망이다.

한 연구원은 "올해 성과가 기대되는 이벤트는 미국 비미란성 및 장기 안전성 데이터 학회 발표, 미국 NDA 제출, 패썸파마 특허 연장 시민 청원 결과, 유럽 케이캡 L/O 등이 있아"며 "다만 기대감 보다는 실제 성과를 통해 주가 박스권에서 반등 가능할 것"이라고 말했다.