“트럼트 2기, 한국 석유화학·철강·이차전지 이중고…올해 신용도 하방 더 힘들다”

▲부산항 신선대부두에 수출입 화물이 쌓여 있다. (연합뉴스)

국내 3대 신용평가사 중 하나인 한국신용평가는 국내 경제 성장률 부진과 중국의 공급 과잉이 장기화하면서 올해도 석유화학, 건설, 유통, 이차전지 산업에서 신용도 하방 압력이 커질 것으로 전망했다.

8일 한국신용평가는 '2025 산업 전망 기업 부문'을 열고 "국내 산업은 트럼프 2기 집권을 앞두고 보호무역주의 상승 압력이 부담을 미치면서 부진한 산업 수요를 이어가고, 단기간 해소되기는 쉽지 않을 것"이라며 이처럼 밝혔다.

한신평에 따르면 장단기 신용등급·전망 상하향배율은 2023년 0.69배에서 작년 0.57배로 떨어졌다. 최근 3년 추이를 보면 2022년 1.7배로 줄고 있으며 내년에도 하락세가 크게 벗어나지 않을 전망이다.

철강과 디스플레이는 신용도 전망 '부정적'에서 '안정적'으로 올라왔지만, 산업 환경은 '비우호적'으로 평가됐다. 전체 8개 산업 중 산업과 신용도 전망이 모두 긍정적인 곳은 방산 한 곳에 그쳤다.

트럼프 재집권에 따른 관세 영향으로 국내 취약 산업의 부정적 영향이 커질 것으로 분석했다. 석유화학, 건설, 철강, 이차전지 산업이 대표적이다. 한신평은 "글로벌 금리 인하 기조는 긍정적이나 국내 수출 산업 피해에 따른 현금흐름 부담 확대가 예상된다"고 했다.

미국이 중국 무역 적자 규모를 축소하기 위해 관세율을 인상하면 중국 경제와 무역이 위축하고, 국내 산업에 부정적 파급효과를 미칠 가능성이 높다는 것이다. 중국 업체들이 미국 이외 시장을 확보하기 위해 저가 공세에 나서면서 글로벌 시장의 가격경쟁이 심화한다는 평가다.

강달러에 따른 고환율도 부담이다. 주 원재료인 나프타 등을 해외에서 수입을 통해 조달하는 기업들은 달러 베이스로 구매하기 때문이다. 이차전지 산업은 해외투자가 지속하면서 외화차입금이 증가하는 추세인 점도 향후 환 손실, 이자비용이 증가할 수 있다.

건설 산업은 트럼프 정부의 중동 지역 강경책으로 인한 현지 발주가 감소할 수 있다고 우려했다. 기존에 진행 중이던 프로젝트가 지연될 수 있다는 위험에도 불구하고 우크라이나 전쟁 조기 종식에 따른 재건 사업 인프라 수주는 기회 요인이다.

한국신용평가의 신용등급을 보유 중인 석유화학 기업 12곳 중 '부정적' 신용전망을 받은 곳은 롯데케미칼, 여천NCC, SKC, SK어드밴스드, SKPIC글로벌, 효성화학 등이다. 트럼프 행정부의 화석연료 정책에 따른 일부 수혜에도 수요 개선의 폭은 현재의 공급 부담을 완화하기에 충분하지 않을 것으로 전망된다.

롯데케미칼의 최근 회사채 기한이익상실(EOD)에 대해서는 "비핵심 사업 재편과 자산매각을 통한 재무안정성 개선이 유의미하게 이뤄지지 않을 경우 신용도 하향 압력이 높다"며 "사업구조 개편 성과, EOD 사유 해소 여부 등을 종합적으로 모니터링해 반영할 것"이라고 덧붙였다.