“중국 침체 리스크, 국내 전이 가능성 커…원화약세·신용위험 경계”

(출처=하이투자증권)

최근 불거진 중국의 침체 위기가 국내 경기로 전이될 가능성이 크다는 전망이 나왔다. 원화 약세 압력이 높아지고, 가계부채를 중심으로 한 신용 위험이 커질 수 있다는 것이다.

16일 박상현 하이투자증권 연구원은 “중국의 7월 주요 경제지표를 보면 소비, 생산, 투자의 트리플 둔화는 물론 속도도 가속화하고 있다”며 “부동산시장 침체 장기화에 따른 부동산 개발업체의 잇따른 채무불이행 사태가 고용시장 악화와 투자 부진 압력을 높이는 가운데 수출 부진은 제조업 경기와 고정투자 부진을 가속화하고 있다”고 설명했다.

박 연구원은 “올봄 월간 소비자신뢰지수 공개를 중단한 데 이어 중국 경기 부진을 대변하던 청년실업률 발표를 중단한 조치도 중국 경기가 직면한 심각한 침체 리스크와 정부의 정책 불확실성 확대를 뒷받침한다”면서 “중단 배경에는 이들 경제지표가 시진핑 3기 체제의 주요 어젠다인 공동부유·국진민퇴 정책의 실패로 해석될 가능성이 크기 때문”이라고 말했다.

중국 인민은행은 1년 만기 중기 유동성 지원창구(MLF) 대출금리를 2.65%에서 2.50%로 2개월 만에 0.15%포인트 인하했지만 리스크를 벗어나긴 쉽지 않을 것으로 보인다.

더 큰 문제는 중국의 침체 리스크가 국내에 전이될 가능성이 크다는 점이다.

박 연구원은 “하반기 국내 경기의 반등 동력이 크게 약화될 공산이 높아지는 동시에 원화 가치 약세 압력도 높아질 것”이라면서 “국내 역시 가계부채를 중심으로 한 부채 리스크 우려가 커지는 상황에서 중국의 질서 있는 침체 리스크가 국내 신용 위험을 높일 수 있음을 경계해야 할 것”이라고 강조했다.