3분기 회사채 수요예측 위축…A급 중심 미매각 증가

금융투자협회가 전날 발표한 '2022년 3분기 공모회사채 수요예측 실시 현황'에 따르면 올해 3분기 공모 무보증사채 수요예측은 총 65건(5조5000억 원)이 진행돼 지난해 3분기 대비 49건(43%), 3조5000억 원(39%) 감소한 것으로 나타났다. 경쟁률은 196%로 전년 동기(348%) 대비 큰 폭으로 감소했다.

신용등급별로 보면 AA등급 이상 우량채는 4조2000억 원 예측에 9조7000억 원(233%) 참여해 견조한 수준의 경쟁률을 보였다. 그러나 A등급은 예측 규모가 1조1000억 원에 불과해 전년 동기(2조9000억 원) 대비 절반 미만으로 감소했고, 경쟁률도 364%에서 61%로 6분의 1가량 감소했다.

올해 3분기에는 A등급 회사채의 미매각이 증가했다. 올해 3분기에는 16건 9500억 원의 미매각이 발생해 미매각률 14%로 전년 동기 대비 13%포인트(p) 상승했다. 특히 A등급에서 8건 6500억 원의 미매각이 발생해 58%의 높은 미매각률을 기록했다.

또한 안전자산 선호 심리와 발행시장 위축에 따라 발행사와 투자자 간 희망금리 차이가 확대되면서 회사채 발행 결정금리도 지난해 3분기 대비 20.8bp(1bp=0.01%p) 올랐다.

고강도 긴축 지속에 대한 우려로 기관투자자의 평가손실 축소와 발행사의 이자비용 절감을 위한 단기물 선호 현상으로 회사채 만기가 축소되는 특징도 나타났다. 3년 이하 단기물 비중은 61%로 전년 동기 대비 4%p 상승했으며, 2년 이하 초단기물도 전년 동기 대비 15%p 상승한 23%를 기록했다.

금리 인상기 평가손실을 우려한 기관투자자들의 참여가 저조한 가운데 개인투자자 유입 증가에 따른 리테일 수요 증가세로 증권사 비중이 전년 동기 대비 8%p 증가했다.

업권별로 보면 전체 참여물량의 42%를 증권사가, 22%를 자산운용사가 차지했고, 뒤이어 연기금 등이 22%, 은행과 보험사가 각각 7%를 기록했다.

연기금 등 기관은 AA등급 이상에서 24%의 높은 비중을 차지한 반면, A등급 참여 비중은 2%로 전년 대비 큰 폭으로 감소하는 등 비우량채 기피 현상이 나타났다.