LG화학, 아베오 인수…M&A 프리미엄·멀티플 고려해도 합리적 수준

신한투자증권, 투자의견 ‘매수’·목표주가 84만원 유지

(출처=신한투자증권)

신한투자증권은 20일 LG화학에 대해 아베오(Aveo) 인수로 생명과학 사업의 보폭을 확장해 글로벌 신약 경쟁력을 확보할 수 있을 전망이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가 84만 원을 유지했다.

LG화학은 나스닥 상장 미국 항암 바이오기업 아베오 지분 100%를 5억6600만 달러(약 8131억 원)에 인수하기로 했다. 인수 방식은 종속회사인 LG Chem Life Science Innovation Center, Inc.에 현금출자해 아베오 지분을 인수하는 구조로 진행할 계획이다.

이진명 신한투자증권 연구원은 “아베오는 상업화 제품인 VEGFR TKI 저분자 화합물 ‘포티브다(Fotivda)’를 보유 중인 바이오텍”이라며 “포티브다는 2017년 신세포암 1차 치료제로 EMA 승인을 획득, 2021년에는 신세포암 3차 이상 치료요법에서 FDA의 승인을 획득했다”고 설명했다.

그러면서 “포티브다는 2022년 연간 1억 달러 이상의 매출, 2027년에는 약 3억8000만 달러의 매출이 예상된다”며 “현재 옵디보 병용 요법 임상 3상도 진행 중으로 향후 병용 요법을 통한 치료라인 및 적응증 확장 가능성도 존재한다”고 했다.

이 연구원은 “이번 인수는 미국 내 상업화 제품을 보유 중인 기업 인수를 통해 불확실성을 낮췄고 현지 유통망 및 상업화 경험 인력을 확보함으로써 기존 R&D 파이프라인과의 시너지도 기대된다. 최근 진행된 바이오텍 M&A의 프리미엄이나 멀티플 수준을 고려하더라도 합리적 수준에서 인수한 것으로 판단된다”라고 평가했다.