한진해운, 주가 하락 리스크 제한적 - 현대證

현대증권은 9일 한진해운에 대해 주가 하락 리스크는 제한적이라며 투자의견 시장수익률과 목표주가 2만5000원을 유지했다.

현대증권 한병화 연구원은 "1분기 한진해운의 컨테이너 물동량과 운임은 전년동기 대비 각각 16%, 14% 감소하면서 영업이익이 약 310억원의 적자를 기록할 것으로 예상된다"고 말했다.

한 연구원은 "하지만 영업이익의 적자전환 예상에도 불구하고 최근 주가의 큰 폭 하락으로 PBR이 0.5배 수준인 점을 감안하면 주가 하락의 리스크는 제한적이라 판단된다"고 말했다.

한편, 최근 해운업체들의 수익 악화가 선박금융 부실화를 초래하면서 글로벌 구조조정이 시작된 것으로 알려졌다. 한진해운의 경우 구조조정의 주대상이 되고 있는 중소형 선사와의 용대선 규모가 벌커 전체 계약의 약 10% 미만인 것으로 추정되기 때문에 구조조정으로 인한 부실 규모 크지 않을 것으로 예상됐다.

한 연구원은 "중장기적인 관점에서 이번 구조조정은 경쟁력 강화 계기가 될 것"이라며 "현재는 해운경기 추가하락에 대한 지나친 공포보다 회복시점을 염두해둔 워밍업이 필요한 시점"이라고 말했다.