SK하이닉스, 내년 수급 개선 사이클 본격화 ‘목표가↑’-NH투자

NH투자증권은 23일 SK하이닉스에 대해 “내년 1분기부터 반도체 수급 개선 사이클 본격적으로 시작될 것”이라며 목표주가를 기존 10만 원에서 12만5000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

도현우 NH투자증권 연구원은 “목표주가 상향의 근거는 밸류에이션 산정 시 적용하는 향후 3개년 추정 ROE를 기준연도를 기존 2019~2021년에서 2020~2022년으로 변경했기 때문”이라며 “올 4분기 이후 첫 분기 영업이익 증가 가능할 것으로 본다. 미국 하이퍼스케일러 중심의 재고 확충 시작으로 ASP가 양호할 것으로 예상하고 최근 메모리 업체 재고 감소로 출하량 증가세는 축소하고 있다”고 설명했다.

도 연구원은 “최근 IT 수요 상황이 양호하다. 5G 고객 선점을 위해 통신사 간 경쟁이 강해지며 스마트폰 출하량이 증가하고 있다”며 “메모리 공급은 연초부터 많이 축소된 신규 캐파 투자와 여전히 진행 중인 NAND 감산, 크게 낮아진 DRAM, NAND 재고 레벨 등으로 공급이 축소했다”고 분석했다.

그는 “내년 상반기 기대되는 수요 이벤트로는 마이크로소프트 윈도우7 지원 종료와 5G 본격화가 있다”며 “내년 1월 4일 윈도우7 지원이 종료되며 상당수의 기업이 사용 중인 PC를 업그레이드하거나 교체할 것”이라고 전망했다.