S&T모티브, 친환경 차 부품 내년 더 성장 ‘목표가↑’-하나금융

하나금융투자는 24일 S&T모티브에 대해 친환경 차 부품 사업이 내년에 더 성장할 전망이라며 목표주가를 5만 원에서 5만7000원으로 올리고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

하나금융투자 송선재 연구원은 “3분기 실적은 방산 부문의 수출 증가에 힘입어 시장 기대치를 웃돌았는데, 최근 수주를 고려할 때 이는 2020년까지 유지될 전망”이라며 “또 2020년부터 각국 환경규제에 대응으로 완성차에서 친환경 차 생산을 늘릴 수밖에 없어서 S&T모티브의 친환경 차용 모터와 드라이브 유닛 부문의 고성장은 지속할 것”이라고 예상했다.

송 연구원은 “3분기 실적으로 매출은 2398억 원, 영업이익 272억 원으로 외형 성장에 기여한 것은 방산ㆍ반도체 부품이 포함된 특수 부문이었는데, 전년 동기에는 없었던 방산 수출이 330억 원 반영됐고, 반도체 부품 매출액도 56% 증가했다”며 “상대적으로 마진이 좋은 모터ㆍ방산ㆍ반도체 부품 위주의 성장으로 믹스가 개선되면서 영업이익률은 5.1%포인트 상승한 11.3%를 기록했다. 영업외 쪽에서는 외화환산이익이 발생하면서 영업외 손익이 88억 원 개선됐다”고 설명했다.

그는 “ 2020년에는 유럽에서 이산화탄소 배출가스 규제가 시행되는 등 각국의 환경규제가 강화되면서 완성차들의 친환경 차 출시가 늘어날 수밖에 없다. S&T모티브의 주 고객인 현대ㆍ기아ㆍGM도 유럽ㆍ중국에서 친환경 차 출시를 늘릴 예정인바 관련 매출액은 2020년 40% 증가할 것”이라며 “부채비율 51%의 우수한 재무구조와 2.5%의 높은 배당수익률도 여전히 매력적”이라고 밝혔다.