SK텔레콤, 안정적인 수익률로 접근 목표주가↓ - 동양證

동양종합금융증권은 25일 SK텔레콤에 대해 순차입금의 증가와 투자자산 및 자산주의 평가 가치 축소, 이익 전망 하향 등을 종합해 기존 목표주가 27만원에서 25만5000원으로 하향조정한다고 밝혔다.

최남곤 애널리스트는 "SK텔리콤이 성장성에 대한 시각은 다소 부정적으로 볼수 있다"며 "성장을 중시하는 마켓의 특성 상 주가를 이끌 수 있는 매력이 다소 약하다"고 전했다.

SK텔레콤의 2분기 매출액은 전분기 대비 3.3% 증가한 2조 9,313억원을 기록했다. 하지만 과열 경쟁으로 인한 마케팅비용 증가로 인해 수익성은 부진한 상황이다.

영업이익은 전분기 대비 3.8%, 전년 동기 대비 19.5% 감소한 5330억원을 기록했고 영업이익률은 18.2%를 기록해 전년 동기 대비 무려 5.1%pt 하락했다.

최 애널리스트는 "매출액 대비 마케팅비용 비율은 29.9%로 사상 최고 수준으로 SK텔레콤의 경우에도 경쟁 분위기에서 벗어나 홀로 안정적 실적을 기록하기는 어려워진 상황에 직면했음을 보여주는 결과"라며 "이는 결국 1위 사업자인 SK텔레콤 역시 이익 증가를 달성하기 위해서는 경쟁 완화가 필수적이라는 점을 시사한다"고 말했다.