“지배구조 우수기업, 증시 충격에도 주가 하락 덜해”

지배구조가 우수한 기업은 증시에 충격이 가해져도 상대적으로 주가 하락이 덜하다는 분석이 나왔다.

28일 한국기업지배구조원 정한욱 연구원이 발표한 보고서 ‘기업의 사회적 책임 수준에 따른 보유기간 수익률의 차이’에 따르면 코스피 상장사 중 ESG(환경사회지배구조) 평가 대상인 680개사 가운데 지배구조 등급이 A 이상인 25곳의 10월 주가 수익률은 나머지 기업 대비 약 3~4%포인트 높았다.

지난해 10월은 코스피 수익률이 -13.37%로 2008년 10월 이후 최저를 기록했던 시기다.

이번 분석 결과 A+ 등급인 기업 6곳의 수익률은 평균 -9.30%로 같은 기간 코스피 수익률보다 4.07%포인트 높았다.

A등급 기업(19곳)의 수익률은 -14.13%로 B+등급(-15.25%), B등급(-18.65%), C등급(-19.03%), D등급(-17.55%) 등보다 높은 수익률을 기록했다.

다만 지배구조와 더불어 환경과 사회요소까지 함께 평가한 ESG 통합등급 기준으로는 기업별 수익률 차이가 확연하지 않은 것으로 나타났다.

통합등급 A 이상인 기업들의 평균 수익률 분석 결과 나머지 기업들에 비해 1.7%포인트 가량 높게 나타났지만 유의미한 수준은 아니었다.

정 연구원은 “이번 분석 결과는 최소한 우수한 지배구조를 갖춘 기업의 경우 예기치 못한 외부 충격이 와도 주가를 지지하는 힘이 크다는 것을 실증적으로 보여준다”고 말했다.