악재는 사라졌다?...중국 정크본드 시장 기지개

무역전쟁 등 불안 완화하면서 중국 위험자산 투자 다시 활기…1분기 정크본드 스프레드 2.64%포인트로 떨어져

미국과의 무역전쟁 등 지난해 중국 채권시장을 억누르던 불안이 완화하면서 현지 ‘정크본드(신용등급이 낮은 기업이 발행하는 고위험·고수익 채권, Junk Bond)’ 시장이 다시 살아나고 있다.

중국 기업들이 발행한 미국 달러화 표시 정크본드 가격이 올해 1분기에 크게 뛰었다고 31일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.

1분기에 중국 정크본드에 부과된 스프레드(Spread)가 급격히 떨어졌다. 스프레드는 비슷한 만기의 투자등급 채권과 정크본드의 금리차를 뜻한다.

ICE 집계에 따르면 중국 정크본드 평균 스프레드는 올들어 3월 28일까지 2.64%포인트 하락해 5.83%포인트를 나타내고 있다. 중국 정크본드 평균 금리는 8.1%로 떨어졌다. 금리는 채권 가격과 반대로 움직인다.

신흥시장 전체 정크본드 스프레드는 올해 1.01%포인트 하락해 4.85%포인트를 기록했다. 미국은 1.25%포인트 내린 4.08%포인트를 나타냈다.

주식을 포함해 전 세계 위험자산이 1분기에 전반적으로 상승했지만 중국 채권시장 수익률이 두드러진 움직임을 보였다고 WSJ는 풀이했다. 지난해 중국 채권 가격 하락을 이끌었던 미·중 무역긴장 고조, 미국 기준금리 인상 지속 불안, 중국 기업 디폴트(채무불이행) 증가 등의 악재들이 현재 상당 부분 줄어든 것으로 보인다. 이는 중국 정크본드 시장에 활기를 불어넣고 있다.

로버트 라이트하이저 미국 무역대표부(USTR) 대표와 스티븐 므누신 재무장관 등 미국 협상 대표단이 지난주 중국 베이징을 방문해 장관급 무역협상을 진행했다. 이번 주에는 류허 부총리 등 중국 대표단이 워싱턴D.C.를 찾아 협상을 이어간다. 투자자들은 최근 미·중 무역 논의가 상당히 진전됐을 것으로 기대했다.

아울러 미국 연방준비제도(Fed·연준)는 올해 기준금리 동결을 시사해 글로벌 채권 가격 하락 압박을 크게 덜었다.

중국 정부가 빚에 허덕이는 부동산개발업체와 민간기업을 대상으로 신용 압박도 완화하면서 디폴트 불안도 다소 줄었다.

홍콩 소재 JP모건프라이빗뱅크의 앤느 장 채권 담당 이사는 “변화가 180도 일어난 것은 아니지만 많은 투자자들의 심리가 개선됐다”고 말했다.

금융정보업체 딜로직에 따르면 중국 부동산개발업체들은 올 1분기에 총 232억 달러(약 26조2950억 원)의 달러화 표시 정크본드를 발행했다. 이는 지난해 같은 기간 74억 달러보다 3배 이상 늘어난 것이다.

일본을 제외한 아시아 기업들의 1분기 회사채 발행액은 총 466억 달러로, 2017년 3분기 이후 최대치를 기록했다.