3차 무역전쟁은 11월 이후...”관세보단 환율 싸움“

무역전쟁이 장기화되고 있는 가운데 미국이 중국을 제재하기 위해 관세 부과보단 환율을 압박할 것이란 분석이 제기되고 있다.

10일 주요 외신에 따르면 미국이 중국 수입품에 세번째로 2670억 달러 규모의 관세를 추가로 부과하는 방안을 고려 중인 것으로 알려졌다. 트럼프 대통령은 앞서 공청회에서 의견수렴을 마친 2000억 달러 관세 부과에 대해서도 중국의 행동 여부에 따라 즉시 시행할 수 있다고도 밝혔다.

증권가는 미국의 추가 관세 부과 가능성은 낮을 것이란 입장이다. 허재환 유진투자증권 연구원은 ”중국에 대한 관세 공격이 고조되던 6월 이후 트럼프 대통령의 지지율은 41%대로 하락했다“며 ”관세 공격을 할 때마다 지지율이 높아지던 과거와 다르다는 것은 관세 정책에 대한 불만 여론을 반증하는 것“으로 짚었다.

김두언 KB증권 연구원은 ”미국 다국적 기업들의 벨류체인을 감안하면 중국산 수입품 전체에 관세를 부과하면 미국 경제에도 상당한 피해가 갈 것“이라며 ”애틀랜타 연준 설비투자 조사에 따르면 무역분쟁으로 하반기 설비투자 계획을 재고하는 기업들이 상당수 늘고 있다“고 설명했다.

이어 그는 "중간선거를 앞두고 트럼프 대통령의 지지율 하락세가 뚜렷하다"며 "만약 미국의 3차 관세가 부과된다고 해도 중간선거가 있는 11월 이후가 될 것"이라고 덧붙였다.

한편 전문가들은 트럼프 대통령이 중국을 제재하기 위해 관세가 아닌 환율을 압박하는 방식을 취할 것이란 분석을 내놓고 있다. 허재환 연구원은 "지지율에 민감한 미국은 환율 압박 쪽으로 정책의 초점을 바꿔 달러 강세에 따른 부담은 줄일 것“이라며 ”국내 지수의 방향성에 대해 조심스러운 시각이 필요한 이유다“라고 설명했다.

허 연구원은 ”미국의 무역적자가 좀처럼 줄지 않고 있는데 통상적으로 미국의 석유를 제외한 무역적자는 달러화 흐름과 같은 방향으로 흐른다“며 ”달러가 강세일 때 미국의 무역적자가 확대되기 때문에 미국 정부가 추가적으로 관세 대상을 확대하지 않더라도 위안화에 대한 절상 압박은 이어갈 것“으로 내다봤다.

김두언 연구원도 ”변동성이 확대되는 외환시장을 대비해야 한다“며 ”9월 FOMC(연방공개시장위원회) 이후 미국 달러화의 추세가 형성되는 가능성이 높기 때문에 2021년 점도표와 파월 의장 기자회견 등을 주목할 필요가 있다“고 예측했다.