현대모비스, 중국 부진에 발목…목표주가 하향 – 하이투자증권

하이투자증권은 17일 현대모비스에 대해 중국에서의 부진으로 실적이 둔화될 것이라며 목표주가를 기존 32만 원에서 30만 원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수(Buy)’ 등급을 유지했다.

고태봉 하이투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “현대차그룹의 최대 부품사라는 위상이 오히려 현대모비스의 발목을 잡는 2분기가 될 것”이라며 “해외공장 중 가장 규모가 큰 중국에서 가동률 30%대 기록이 예상되는 만큼 큰 폭의 실적둔화를 피할 수 없다”고 전망했다.

고 연구원은 현대모비스가 2분기에 매출액 8조4000억 원, 영업이익 5242억 원의 실적을 거둘 것이라고 전망했다. 각각 전년 동기와 비교해 14.6%와 33.2% 감소한 수치다.

부문별로는 모듈부문이 실적이 매출액 6조7000억 원, 영업이익 1679억 원으로 부진할 것이라는 예상이다. 전년 동기 대비 매출액은 18.2%, 영업이익은 60.9% 감소한 수준이다. 고 연구원은 “전반적인 영업이익률 개선의 착시는 있을 수 있겠지만 절대 건강하지 않은 결과”라고 덧붙였다.

A/S부품사업의 경우 매출액 1조7000억 원, 영업이익 3563억 원의 안정된 실적을 예상했다.

하지만 A/S부품사업의 든든한 뒷받침에도 부룩하고 모듈 부문의 부진이 너무 크다는 게 고 연구원의 판단이다. 그는 “모비스는 중국이 늘 연결매출에 포함돼 있고 그 규모와 수익 비중이 매우 크기 때문에 중국에서의 부진이 실적에 정확히 연동돼 나타날 것”이라며 “국내에서 SUV 비중 확대 등 개선되는 부분에도 불구하고 모든 것이 중국 부진에 가려질 가능성이 크다”고 전했다.