엔씨소프트, 경영권 분쟁 종료…나머지 13% 지분 향방따라 주가 영향 - HMC투자증권

HMC투자증권은 19일 엔씨소프트에 대해 경영권 분쟁이 종료됐지만, 나머지 지분의 향방에 따라 단기 주가는 영향을 받게 될 것이라며 투자의견 ‘매수’, 목표주가는 28만원으로 소폭 하향조정했다.

황성진 연구원은 “이번 넥슨의 보유지분 매각으로 3년간 이어져온 넥슨과 엔씨소프트의 경영권 분쟁은 종료됐다”며 “지분 보유기간 중에도 구체적 협업은 없었다는 점에서 실제 경영활동에 큰 영향은 없을 것”이라고 분석했다. 이어 “경영권 분쟁이슈로 증액된 DPS 역시 다시 축소될 가능성은 제한적이고 향후에도 안정적 배당성향 유지할 것으로 전망된다”고 예상했다.

지난 16일 최대주주인 넥슨이 보유한 동사의 주식 15.08% 전량이 시간외 대량매매를 통해 매각됐다. 매각가격은 18만3000원으로 알려진 가운데, 이 중 2.0%의 지분을 엔씨소프트 김택진 대표가 매입해 12.0%의 지분을 보유하게 됐다.

다만, 황 연구원은 “이번 매각을 오버행 이슈 해소라는 측면으로 볼 수도 있으나, 아직 구체적으로 밝혀지지 않은 나머지 13% 지분의 향방에 따라 단기 주가는 영향을 받게 될 것”이라고 평가했다.

황 연구원은 “장기적으로는 다시 펀더멘털 요인에 집중해야 할 시점인 것으로 판단된다”며 “2016년 신규 모바일 게임들과 기대작인 리니지 이터널 등의 상용화가 예정되어 있어 이들 신작게임을 통한 장기적 모멘텀 발현이 기대되는 시점”이라고 내다봤다.