스카이라이프, 2Q ‘깜짝’ 실적…배당 상승 기대감 ↑ - 삼성증권

삼성증권은 29일 스카이라이프에 대해 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 크게 상회했다며 투자의견 ‘보유’를 유지하고 목표주가는 2만1000원으로 상향했다.

양승우 삼성증권 연구원은 “스카이라이프의 2분기 영업이익은 79% 급증한 310억원으로 시장 컨센서스를 48.4% 상회했다”며 “주로 홈쇼핑 송출수수료 협상에 따른 상승분 소급 반영, NDS 소송 관련 비용 환입에 기인한 것”이라고 밝혔다.

양 연구원은 “홈쇼핑 송출수수료 계약이 하반기 제7홈쇼핑과 T커머스의 본격적인 전입을 앞두고 우호적인 조건으로 조기 마무리됐다”며 “스카이라이프의 경우 전반적인 케이블 사업자에 비해 가입자 당 송출수수료 단가가 비교적 낮기 때문”이라고 설명했다.

또 “작년 인식됐던 NDS 소송 관련 일회성 비용이 상반기 대부분 환입되면서 이익 규모가 확대됐고, 이는 올해 배당 상승으로 이어질 수 있다”고 예상했다.

이밖에 2분기 방송 ARPU 하락세가 -0.7%로 둔화된 것도 주목할 점이다. OTS에 비해 ARPU가 높은 위성단품의 신규 가입자 유입이 증가했다.

다만 KT를 통한 가입자 유치는 저조한 상황이다. 양 연구원은 “OTS 가입자 감소를 단품판매를 통해 극복하면서 마케팅비용이 증가했다”며 “마케팅비용의 효율성 측면에서 중장기적으로 유효한 전략은 아니라는 판단”이라고 덧붙였다.