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도이치모터스, 온오프라인 차량 플랫폼 업체로 성장-신한금융

입력 2019-10-22 08:52

신한금융투자는 도이치모터스에 대해 22일 내년 도이치오토월드 오픈으로 지속적 이익이 가능한 데 비해 시가총액은 절대적 저평가 상태라고 분석했다. 투자의견, 목표주가는 제시하지 않았다.

윤창민 연구원은 “3분기 매출액은 전년 동기 대비 40% 증가한 3232억 원, 영업이익은 34% 늘어난 236억 원을 기록했다”며 “인기 차종 5시리즈 판매 호조, 고가 모델 신차 출시 효과로 외형 성장, 수익성 개선이 동시에 일어났다”고 평가했다.

윤 연구원은 “2~3년 전만 해도 신차 판매 사이클에 따라 이익 변동성이 큰 전형적인 딜러사 사업구조여서 낮은 밸류에이션을 받았다”며 “A/S 매출액 확대, 포르쉐 딜러 확장으로 절대 이익 레벨 자체가 올라왔으며, 신차 판매와 달리 A/S 부문, 포르쉐 매출액 등은 실적 가시성이 높고 변동성도 작다”고 분석했다.

그는 “내년 도이치오토월드 오픈으로 온-오프라인 차량 플랫폼 업체로 도약할 전망”이라며 “오토월드는 중고차 매매단지 뿐만 아니라 자회사 G-Car(온라인 중고차 플랫폼), 도이치 파이낸셜과 시너지가 기대된다”고 전망했다. 이어 “G-Car는 오토월드와 연계해 오프라인 통제권을 바탕으로 기존 업체와 차별화된 서비스 제공을 기대한다”고 덧붙였다.

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