“CJ E&M, 게임 개발 분리…관망세 필요” - 하나대투증권

하나대투증권은 12일 CJ E&M에 대해 CJ게임즈 외부투자 유치를 통한 개발 법인 분리로 투심이 당분간 위축된다고 진단했다. 다만 투자의견은 ‘매수’와 목표주가 4만 9000원을 제시했다.

김민정 하나대투증권 연구원은 “CJ E&M의 자회사 CJ게임즈 외부 투자 유치 결정의 주배경은 공정거래법상 CJ 지주회사의 증손회사 지분 규제에서 비롯된 것”이라며 “다만 CJ E&M의 사업부문인 넷마블은 매각 계획이 없음을 공식적으로 밝혔는데 넷마블은 CJ게임즈가 개발하는 게임을 퍼블리싱하기 때문에 사실상 게임사업 전면 철수가 아닌 개발법인 분리로 바라봐야 한다”고 밝혔다.

이번 법인 분리로 투자심리는 당분간 위축돼 관망세로 지켜 볼 필요가 있다는 진단이다.

김 연구원은 “CJ게임즈가 보유하고 자회사는 ‘다함께 시리즈’, ‘몬스터 길들이기’ 등의 인기 모바일게임 개발사로서 CJ게임즈 지분이 감소할 경우 연결 실적에서 제외됨에 따라 영업이익 감소는 불가피하다”며 “CJ E&M 사업부문 중에서 게임부문이 올해 영업이익 기여도가 가장 크기 때문에 금번 의사결정은 투자 심리에 부정적인 영향을 끼칠 것이고 CJ게임즈와 넷마블의 시너지 약화도 우려돼 당분간 관망 자세를 유지할 것”이라고 덧붙였다.