기준금리 인하해도 수혜주 없다

최근 한국은행에 대한 당·정·청의 기준금리 인하 압박 수위가 높아지고 있다. 하지만 증권가는 금리가 인하돼도 수혜주를 기대하기는 힘들다는 전망을 내놓고 있다.

5일 증권업계에 따르면 새 정부가 부동산 활성화 정책 및 추가경정예산 편성 카드를 내놓은 만큼 한은도 정책공조를 위해 금리인하를 할 가능성이 높다. 하지만 금리인하로 인한 수혜주로 꼽히는 건설주, 내수주, 증권주의 상승 모멘텀은 없을 것이라는 게 전문가들의 중론이다. 북한 리스크가 기존 예상을 넘어섰기 때문이다. 게다가 부진한 미국 ISM 제조업지표 지수와 미국 양적완화 정책의 수정 가능성, 현대·기아차의 대규모 리콜에 일본의 추가 양적완화라는 악재까지 겹친 게 그 이유다.

윤정선 현대증권 수석연구원은 “최근 우리나라 증시는 북한 리스크를 포함해 최소 4가지 이상의 악재가 동시에 작용하고 있다”면서 “금리인하 및 내수활성화 정책에 따른 수혜주는 당분간 찾기 힘들 전망”이라고 설명했다.

윤 연구원은 “삼성전자를 필두로 4월 실적이 발표 줄줄이 발표되지만 IT 업종을 제외하고는 실적 기대도 어렵다”며 “증권업계에게 이번 4월은 가장 ‘잔인한 4월이’ 될 것으로 보인다”고 내다봤다.

하지만 이 같은 상황이 장기화되지는 않을 것이라는 게 전문가들의 전망이다.

이창목 우리투자증권 리서치센터장은 “북한 리스크에 엔저 부담까지 더해지면서 증시 낙폭이 깊어졌다”며 “최악의 경우 현 주가수준에서 15%까지 조정받을 가능성도 있다”고 밝혔다.

이 센터장은 “하지만 북한 도발, 엔저 부담은 이미 노출된 악재”라며 “단기급락으로 밸류에이션이 커지고 있는 만큼 디커플링(탈동조화)도 점차 해소될 전망”이라고 설명했다.

이 같은 상황에서도 눈여겨볼 만한 업종은 있다. 높은 실적을 기록하고 있는 전기전자(IT), 미디어 업종과 장기적인 성장이 기대되는 헬스케어 분야다.

이창목 센터장은 “박근혜 정부의 정책 수혜가 집중되는 미디어와 헬스케어에 관심을 가져볼만 하다”며 “실적개선이 가시화 되고 있는 IT업종도 유망하다”고 조언했다.

3월초부터 코스피의 외국인 매도세가 3조 1000억 원을 넘어서고 있는 만큼 상대적으로 코스닥이 뜰 가능성도 높다.

윤정선 연구원은 “코스피의 외국인 매도세가 갈수록 높아져 상대적으로 코스닥이 더욱 주목받을 수 있다”며 “실적 중심의 중소형주 중심으로 관심을 가질 필요가 있다”고 밝혔다.