대한유화, 1분기 영업실적 흑자전환 예상 ‘보유’-KTB투자증권

KTB투자증권은 22일 대한유화에 대해 1분기 영업실적 흑자전환 전망 등 트레이딩 관점에서 긍정적이지만 2013년 연간 추정 자기자본이익률(ROE) 2.7% 수준으로 낮은 수익가치를 감안해 투자의견 ‘보유’와 목표주가 6만원을 유지했다.

유영국 KTB투자증권 연구원은 “지난 해 4분기 영업손실은 129억원으로 전분기에 비해 적자전환했다”면서 “이는 계절적 비수기와 역내외 수요 회복 지연, 전분기 대비 나프타 투입원가 상승 등의 영향으로 전반적인 수익성이 악화됐기 때문이다”고 분석했다.

이어 “하지만 연초 미국 및 중국 경기지표 개선 등에 따른 세계 경기 회복 기대감과 1분기 중동 정기보수 집중 등 영향으로 HDPE, PP 등 주력제품 시황호전 및 나프타 투입원가 개선의 영향으로 업황이 개선될 것”이라며 “주 수익원이었던 C4 또한 동반 시황개선은 예상되지만 속도는 더딜 것이다”고 덧붙였다.

유 연구원은 “2012년 업황 부진으로 실적 악화됐지만 2013년은 세계 경기의 완만한 회복세 전망돼 영업실적 흑자 전환 가능성이 높다”면서 “중동 등의 영향으로 시황 일시적 호조세를 보이고 있지만 본격적인 수급 개선은 공급과잉 상황을 감안하면 더딜 것으로 보인다”고 전망했다.