QE3 실행하면 유동성 확장 수혜주 부각 - 동양證

동양증권은 12일 3차 추가양적완화(QE3) 실행 기대는 높지만 심리와 위험지표는 기대를 이미 반영하고 있다며 QE3 실행시 유동성 확장 수혜주, QE3 미실행시 중소형주에 대한 관심이 필요하다고 조언했다.

이재만 동양증권 연구원은 “월스트리트저널(WSJ)의 설문조사에서 QE3를 연내 실행할 것이라는 응답자 비율이 지난 5월 24%에서 8월 63%로 증가하는 등 QE3 실행 기대는 주식시장 심리와 금융시장 위험지표에 상당히 반영돼 있다”며 “심리지수는 이전 고점 수준에 근접했고, Citi Macro Risk Index 도 유사하다”고 정리했다.

그는 QE3가 실행될 경우 “심리와 위험보다는 경기 개선에 주목해야 한다”며 “경기모멘텀 개선과 유동성 확장 효과는 증시 밸류에이션에 프리미엄을 부여할 가능성이 높다”고 봤다. 또 이 시나리오에서는 증권·은행·건설 등과 같은 전통적인 유동성 확장 수혜주와 기계와 운수장비 업종이 국내 증시에서 선전할 것으로 예상했다.

이 연구원은 반대로 QE3가 지연될 경우에는 “과열된 투자심리가 조정될 것”이라며 “다만 조정 시 정도를 가늠할 수 있는 위험지표가 크게 악화될 가능성은 낮다”고 전망했다. 그는 “경기싸이클 개선이 지연될 경우 최근과 같은 중소형주의 강세가 지속될 가능성이 높다”고 분석했다.