실리콘웍스, 성장성 우려는 기우 '매수'-한화證

한화증권은 17일 실리콘웍스에 대해 성장성 우려는 기우에 불과하다며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만8000원을 유지한다고 밝혔다.

박현 한화증권 연구원은 "4분기 중에 기대했던 2가지 변화 가운데 신규 거래선 확보는 실현된 반면, TV패널용 T-Con 양산은 내년 1분기로 지연됐다"며 "하지만 초기 물량이 크지 않은 만큼 실적에 미치는 영향은 미미할 것으로 전망된다"고 말했다.

박 연구원은 "일반적으로 팹리스업체들은 제한적인 개발역량으로 단일 아이템과 단일거래선에 의존하는 경향이 강하다"며 "반면 이 회사는 IT패널용 D-IC를 시작으로 TV패널용 T-Con, PMIC 등으로 다각화를 이어왔고, 최근 거래선 다변화도 실현해 장기 성장성이 낙관적"이라고 평가했다.

그는 "이 회사의 4분기 매출액은 659억원, 영업이익 90억원으로 4분기에는 패널업체들이 부품재고를 줄이는 과정에서 수요가 감소하는 것이 일반적"이라며 "상대적으로 마진이 높은 COG LDI, T-Con, PMIC 비중 확대로 2011년 영업이익률은 16.9%로 개선돼 영업이익은 전년대비 37% 증가한 545억원으로 예상된다"고 밝혔다.