넥센타이어, 원자재 강세 불구 안정 수익 '매수'-동양證

동양종금증권은 15일 넥센타이어에 대해 천연고무 가격 강세에도 안정적 수익이 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 1만4000원을 유지한다고 밝혔다.

안상준 동양종금증권 연구원은 "수요 측면에서 타이어 산업은 전혀 문제가 없지만 천연고무 가격 고공 행진이 계속되고 있어 주가에 가장 큰 걸림돌로 작용하고 있다"며 "하지만 "이 회사는 투입원가 기준 2011년 평균천연고무가격이 2010년 대비 30% 상승하더라도 평균판매단가(ASP)를 5.2% 인상하면 10.5%인 현 수준의 영업이익률이 유지되는 구조"라고 말했다.

안 연구원은 "최근 천연고무 가격 강세 기조가 유지되고 있기 때문에 판가 인상 가능성은 어느 때보다 높은 상황"이라며 "당사는 연내 타이어 가격 인상이 국내 교체용(RE) 시장을 시작으로 단행될 것으로 전망된다"고 밝혔다.

그는 "창녕공장 투자와 관련해 유상증자 리스크를 우려하는 시각이 있다"며 "하지만 이 회사의 현금 창출능력을 감안하면 내부 현금 조달로도 신공장 투자가 가능할 것으로 판단돼 재무 리스크는 크지 않을 것"이라고 덧붙였다.