NH證 “파라다이스, 카지노 수익성 회복·호텔 성장 기대”

NH투자증권은 11일 파라다이스에 대해 카지노 지표 개선과 호텔 사업 확대가 이어지고 있다며 목표주가 1만5000원과 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지했다.

이화정 NH투자증권 연구원은 “일본과 기타 VIP에 대한 강한 마케팅 역량을 바탕으로 카지노 부문이 안정적인 실적을 이어가고 있다”며 “호텔 부문도 럭셔리와 브랜드 사업 등 포트폴리오 다각화를 통해 중장기 성장 동력을 확보할 것”이라고 밝혔다.

파라다이스의 3분기 연결 매출액은 전년 동기 대비 22% 증가한 3517억원, 영업이익은 62% 늘어난 641억원으로 시장 기대치를 웃돌았다. 인력 구조 안정화와 콤프 효율화로 그동안 이어졌던 영업비용 상승세가 둔화된 영향이다.

카지노 매출은 2680억원으로 전년 동기 대비 23% 증가했다. 중국 VIP 드롭액이 9% 감소했지만 일본 VIP와 기타 VIP가 각각 7%, 33% 증가하며 이를 상쇄했다. 분기 홀드율도 13%까지 상승했다.

호텔 부문도 강한 흐름을 보였다. 휴가철 성수기 효과로 내·외국인 수요가 동반 유입되면서 파라다이스시티 메인 호텔 객실점유율은 86%, 객실평균요금은 49만6000원을 기록했다. 호텔 부산 역시 객실점유율 89%, 객실평균요금 39만1000원으로 분기 기준 역대 최고 수준을 나타냈다.

이 연구원은 “파라다이스시티의 콤프 객실 일부가 하얏트로 이동했음에도 메인 호텔 지표가 견조하게 유지되고 있다”며 “일반 관광객 수요 확대를 보여주는 지표”라고 설명했다.

정부 규제 강화 우려는 주가에 상당 부분 반영됐다고 평가했다. 관광기금 인상안도 출국세 인상을 통한 재원 확충이 이뤄질 경우 기존안보다 완화될 가능성이 있다고 봤다. 이 연구원은 “내년에도 카지노의 안정적인 실적과 호텔 사업 확대 흐름이 이어질 것”이라고 말했다.