텍사스 가스발전·원전 8기⋯K-전력, 대미투자 192조 일감 캔다[대한민국 전기국가 2035]

30조 텍사스 가스복합 2029년 첫 가동…‘톨링 PPA’로 60조 회수 및 15조 EPC 수주 기대
1200억불 원전 8기, 美 '2030년 10기 착공' 정조준…연내 기자재 100억불 선발주 송금 추진
단일 우산형 SPV '리스크 풀링' 가동… 세후 5대 5 배분 등 국부유출 7중 차단망 구축

▲텍사스 가스복합화력 프로젝트 (그래픽=신미영 기자 win8226)

한국 정부와 산업계가 텍사스 가스복합화력발전소와 대형 원전 8기 건설 등을 아우르는 초대형 대미 전략 투자를 본격 궤도에 올린다.

AI 데이터센터 전력 공급을 겨냥한 텍사스 발전 사업과 연내 100억달러 선집행이 추진되는 원전 프로젝트를 통해 국내 건설·기자재 업계에 대규모 수주 물량이 열릴 전망이다.

정부는 단일 우산형 특수목적법인(I-SPV) 기반의 수익 합산(리스크 풀링)과 세후 5대 5 배분 등 7중 안전장치로 투자 리스크를 선제 차단하는 한편, 이번 투자를 미국 본토 진출을 발판 삼아 '글로벌 전력 인프라 수출국'으로 체급을 키우는 교두보로 삼는다는 구상이다.

10일 산업통상부와 금융투자업계에 따르면 가장 먼저 본궤도에 오르는 곳은 대미 투자 1호인 '텍사스 엔시날 가스복합화력(6.47GW)'이다. 총 223억달러(약 30조원)를 한국이 100% 단독 출자(약 7년간 공사 진척도에 따라 분할 납입)해 발전소를 짓고, 생산 전력을 인근 AI 데이터센터 캠퍼스에 전량 직결 공급하는 사업이다.

핵심 수익 모델은 빅테크와 맺게 될 '톨링(Tolling) 방식'의 장기전력구매계약(PPA)이다. 발전량과 무관하게 전체 설비용량을 기준으로 매월 고정 요금을 수취하며, 가스비와 용수비 등 변동 운영비는 수요처가 전액 부담해 가격 변동 리스크를 털어냈다.

정부는 연평균 15%의 내부수익률(IRR)을 바탕으로 20년 내 원금의 두 배가 넘는 최소 446억달러(약 60조원) 이상의 원리금을 회수할 것으로 본다.

발전소는 2029년 1단계(1952MW) 가동을 시작으로 2031~2032년 복합설비(4520MW)를 단계적으로 완공할 계획이다. 금융투자업계는 내년 초 패키지 계약이 성사되면 삼성물산, 현대건설 등 대형 건설사와 두산에너빌리티 등 기자재 업계에 약 9조~15조원(총사업비의 30~50%) 규모의 수주 일감이 쏟아질 것으로 관측한다.

제2호 사업인 '미국 대형 원전 8기(Project Power)'는 최대 1200억달러(약 162조원)를 투입해 웨스팅하우스(WEC)의 AP1000 6기와 한국형 원전 APR1400 2기를 순차 건설하는 초대형 구상이다. 2기당 건설비 250억달러와 예비비 50억달러를 묶어 300억달러씩 총 4개 세트로 진행된다.

미국 중간선거 여파로 현지 의회의 검증이 강화되면서 세부 집행 일정과 상업성 확보 여부는 면밀한 점검을 거칠 것으로 관측된다. 그럼에도 미 연방정부가 행정명령을 통해 '2030년까지 대형 원전 10기 신설 착공' 목표를 제시한 만큼 양국 정부는 초기 사업 추진에 속도를 낸다는 방침이다.

정부는 원자로와 증기발생기 등 제작에 수년이 걸리는 장주기 품목(LLI)을 선제 확보하기 위해 연내 최대 100억 달러(약 13조 5000억원) 송금을 목표로 절차를 밟고 있다.

이 자금은 두산에너빌리티, 한전기술, 비에이치아이, 태웅 등 국내 원전 밸류체인의 선제작 수주 매출로 환류될 전망이다.

이후 미 에너지부(DOE)의 175억달러 공급망 대출(SPV)과 기존 인허가 부지를 활용해 2027년 1단계 본계약 및 착공에 돌입하고, 6개월 시차 원칙에 따라 2028년 초 APR1400 계약을 체결해 2030년대 중반 상업운전을 완수하는 로드맵이다. 시공 부문에서도 AP1000 주력인 현대건설이 최대 450억달러(약 60조원), 팀코리아 APR1400 주관사단이 최대 54억달러(약 7조3000억원)의 일감을 확보할 것으로 추산된다.

투자금 회수는 향후 타당성 검토를 거칠 알래스카 LNG(500억~600억달러)를 포함해 대미 전략투자 전체를 I-SPV 아래 묶는 리스크 풀링(손익 통합) 구조로 철저히 통제된다.

특정 원전 사업의 초기 수익성이 떨어지더라도 텍사스 가스발전 등의 현금흐름을 합쳐 한국의 전체 투자 원리금을 최우선으로 건질 수 있도록 배분 순위를 짰다. 한국 측 총원리금이 전액 회수될 때까지 한·미 간 수익 배분을 '5대 5'로 유지하며, 미국 납부 세금만큼 한국 배분금을 늘려주는 가산(Gross-up) 방식을 적용해 세후 기준으로도 5대 5 비율을 확고히 했다.

여기에 한국 공급업체·PM 추천권, 사업 주요사항 동의권, 청산 우선회수권 등 7중 방어막을 쳐 국부 유출 가능성을 원천 차단했다. 나아가 웨스팅하우스 보통주 지분 5~10%를 10% 할인된 가격에 인수해 현지 이사회 의결권과 운영 배당 수익까지 챙긴다.

이러한 대미 투자는 본지가 조명하는 '대한민국 전기국가 2035' 비전과도 맞닿아 있다. 첨단 AI 전력망이 깔리는 미국 본토에서 대규모 사업 레퍼런스(실적)를 확보하며 글로벌 진출의 체급을 키우는 과정이기 때문이다.

이종수 서울대 교수(기술경영경제정책전공)는 "전기국가 전략의 핵심은 전력 인프라를 단순한 산업 기반이 아닌 '국가 안보 및 전략 자산'으로 철저히 관리해야 한다는 점"이라며 "대미 투자라는 단일 사업만을 전기국가 아젠다와 곧바로 직결하긴 조심스럽지만 이를 통해 축적한 사업 레퍼런스가 일반적인 의미에서 향후 시스템화에 긍정적인 시너지가 될 것"이라고 말했다.

이어 "기존 재생에너지 사업이나 아랍에미리트(UAE)·체코 원전 수출 등 다양한 해외 진출 사례와 연계해 볼 때 K-전력이 '글로벌 전력 인프라 수출국'으로서의 입지를 다지는 데에도 도움이 될 것"이라고 덧붙였다.