밸류파인더 “메타랩스, 시총 3배 부동산 보유…실적 흑자전환·피지컬 AI 신사업 주목”

▲메타랩스 연도별 실적 및 주요 지표 추이 (자료제공=밸류파인더)

밸류파인더는 10일 메타랩스가 시가총액의 3배를 웃도는 부동산 자산을 보유한 가운데 영업이익 흑자전환과 피지컬 AI 신사업 진출로 기업가치 재평가가 기대된다고 분석했다. 패션사업 성장과 연결 자회사 확대에 힘입어 외형과 수익성이 동시에 개선되고 있으며, 중국 의료 로봇 업체와 협력해 AI 기반 모발이식 로봇 사업에도 진출하고 있다는 설명이다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.

이날 밸류파인더 ‘메타랩스-시가총액 3배에 달하는 부동산자산 보유, 실적 흑자전환 + 피지컬 AI 신사업 모멘텀에 주목’ 보고서에 따르면 메타랩스의 올해 3분기 누적 연결 매출액은 전년 동기 대비 96.6% 증가한 987억원을 기록했다. 영업이익은 25억원으로 흑자 전환했다. 지난해 연간 매출액 813억원을 3개 분기 만에 넘어선 데다 2022년부터 이어진 연간 영업적자에서 벗어날 가능성도 높아졌다는 평가다.

실적 개선은 패션사업 성장과 자회사 수익성 회복이 이끌었다. 메타랩스는 롯데홈쇼핑과 GS샵, KT알파쇼핑 등 주요 홈쇼핑 채널을 중심으로 프리미엄 브랜드 라이선스 및 유통사업을 확대하고 있다. 이에 따라 패션사업 매출은 전년 동기 대비 129% 증가했다. 자회사 모모랩스의 수익성 개선도 실적에 긍정적으로 작용했으며 테크랩스에 이어 제이케이메디가 연결 대상에 추가 편입되면서 외형 성장에 기여했다.

새로운 성장동력으로는 피지컬 AI 기반 의료 로봇 사업이 꼽혔다. 메타랩스는 중국 의료 로봇 기업 펑처로보틱과 업무협약(MOU)을 체결하고 AI 모발이식 로봇의 공동 연구와 의료기기 인허가, 국내외 사업화를 추진하고 있다. 기존 탈모 헬스케어 사업에 로봇 기술을 결합해 의료 서비스의 자동화 영역으로 사업을 확장한다는 구상이다.

펑처로보틱이 개발한 모발이식 로봇 '하이로'는 AI 영상인식 기술과 로봇팔을 결합해 모낭을 자동으로 채취하는 장비다. 중국 국가약품감독관리국으로부터 3등급(Class III) 의료기기 승인을 획득했다. 메타랩스는 자회사 메타케어의 의료기기 유통망을 활용해 국내 도입을 추진하고, 모모랩스를 통해 로봇 기반 모발이식 병원 운영모델을 구축할 계획이다. 중장기적으로는 튀르키예 등 해외시장 진출도 검토하고 있다.

부동산 자산가치 역시 주목할 부분이다. 회사 측에 따르면 메타랩스가 보유한 투자부동산은 올해 3분기 기준 약 800억원 이상으로 추정된다. 9일 종가 기준 시가총액 259억원의 약 3.1배에 달하는 규모다. 밸류파인더는 보유 부동산의 가치가 시가총액을 크게 웃도는 상황에서 본업의 흑자전환까지 확인된 만큼 자산가치 대비 저평가 매력이 높다고 판단했다.

투자부동산을 활용한 임대수익 창출과 자산가치 상승 가능성도 긍정적 요인으로 제시됐다. 특히 보유 부동산의 실제 시장가격이 장부가액보다 높을 경우 추가적인 자산가치 상승 여력이 존재한다는 분석이다. 다만 부동산 평가액은 회사 측 추정치로 실제 처분 가능 금액과는 차이가 있을 수 있으며, 의료 로봇 사업 역시 업무협약 이후 인허가와 상용화 성과가 확인돼야 하는 단계다.

밸류파인더는 기존 패션사업의 성장과 연결 자회사들의 실적 개선이 이어지는 가운데 피지컬 AI 사업이 새로운 성장 기회로 작용할 것으로 내다봤다. 보유 부동산 가치가 부각될 경우 기업가치 재평가에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다는 판단이다.

지후 밸류파인더 선임연구원은 “향후 본업의 실적 개선과 함께 보유 부동산의 잠재가치 부각에 따른 기업가치 재평가가 기대되는 상황”이라며 “장부가액 대비 시장가격이 높을 경우 추가적인 자산 증대 여력도 존재한다”고 평가했다.