미래에셋운용, 'TIGER 200 커버드콜액티브 ETF' 상장…성장주·옵션 전략 결합

(미래에셋자산운용)

미래에셋자산운용이 국내 주식시장의 상승에 따른 수익과 옵션 프리미엄을 활용한 정기적인 분배를 함께 추구하는 상장지수펀드(ETF)를 선보인다고 9일 밝혔다. 성장성이 높은 기업을 선별하고 시장 상황에 맞춰 옵션 매도 비중을 조절하는 방식으로 기존 커버드콜 상품과 차별화한다는 전략이다.

미래에셋자산운용은 오는 10일 'TIGER 200 커버드콜액티브 ETF'를 상장한다. 코스피200 커버드콜 5% OTM 지수를 비교지수로 활용하며, 코스피200 대비 초과성과를 추구하는 주식 투자와 옵션 운용 전략을 결합한 상품이다.

주식 포트폴리오는 약 100개 종목으로 구성해 매월 리밸런싱한다. 기업 이익과 자금 흐름, 거시경제 지표 등을 분석하는 액티브 퀀트 방식을 적용해 투자 종목을 선별한다. 기존 'TIGER 배당커버드콜액티브 ETF'가 배당과 성장의 균형을 중시했다면 신규 상품은 성장성이 높은 기업에 투자해 주가 상승에 따른 수익 기회를 확대하는 데 무게를 뒀다.

옵션 운용에도 시장 상황에 따른 탄력적인 대응 전략을 적용한다. 시장 전망과 국면별 분석 결과를 토대로 옵션 매도 비중과 행사가격을 조절한다. 옵션 가격에 반영된 변동성과 옵션 간 가격 차이를 분석해 상대적으로 고평가된 옵션을 매도하는 방식이다. 이를 통해 옵션 프리미엄과 주가 상승에 따른 자본차익을 함께 추구한다.

기존 상품에도 이 같은 운용 방식이 활용됐다. 미래에셋자산운용에 따르면 TIGER 배당커버드콜액티브 ETF는 지난해 하반기 이후 주식시장 상승 전망에 따라 옵션 매도 비중을 낮게 유지했다. 해당 ETF는 상장 이후 약 160%의 수익률을 기록하며 비교지수인 코스피200 커버드콜 5% OTM 지수의 상승률 약 106%를 웃돌았다.

옵션 프리미엄을 활용한 비과세 분배 구조도 특징이다. 국내 주식 옵션 매도로 발생한 프리미엄 수익에는 배당소득세 15.4%가 부과되지 않으며 금융소득종합과세 대상에도 포함되지 않는다. 다만 분배금에 포함된 주식 배당금 등은 과세 대상이다. 기존 TIGER 배당커버드콜액티브 ETF의 최근 1년 분배금 가운데 비과세 비중은 약 94%로 집계됐다.

분배 시점도 기존 상품과 차이를 뒀다. 신규 ETF는 매월 15일, TIGER 배당커버드콜액티브 ETF는 매월 마지막 영업일에 분배금을 지급하는 구조다. 두 상품을 조합하면 월중과 월말로 분배 시점을 나눌 수 있다. 성장주 중심의 신규 상품과 배당·성장 균형형인 기존 상품을 투자 성향에 따라 활용할 수 있다는 설명이다.