전쟁으로 원자재 ETP 롤러코스터…금감원 “투자자 유의”

중동 지정학적 리스크 등으로 국제 원자재 가격이 급등락하면서 금융감독원이 원자재 상장지수상품(ETP) 투자에 주의를 당부했다. 레버리지·인버스 상품 비중이 높은 데다 괴리율이 확대된 상품도 적지 않아 단기간 손실이 커질 수 있다는 경고다.

금감원은 23일 최근 국제분쟁 등으로 원자재 가격의 변동성과 상장지수펀드(ETF)·상장지수증권(ETN)의 괴리율이 확대되고 있다며 투자자 유의사항을 안내했다.

올해 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격은 배럴당 57.3달러에서 지난 4월 113달러까지 97% 급등한 뒤 7월 68.6달러로 39% 하락했다. 이후 이달 11일에는 다시 100달러까지 46% 상승했다. 천연가스와 금·은 가격도 큰 폭의 등락을 반복했다.

원자재 ETP 시장도 확대됐다. 지난 11일 기준 원자재 ETP 시가총액은 12조4070억원으로 지난해 말보다 1.9% 증가했다. 특히 원유 ETP는 1조8280억원에서 2조6820억원으로 46.7% 늘었다.

원자재 ETP는 레버리지·인버스 상품 비중이 높은 점도 위험요인으로 꼽혔다. 원자재 ETP 전체의 레버리지·인버스 비중은 37.4%로 전체 ETP의 7.4%를 크게 웃돌았다. 원유는 88.4%, 천연가스는 93.6%에 달했다.

금감원은 변동성이 큰 시장에서 레버리지·인버스 상품의 손실이 단기간 확대될 수 있다고 경고했다. 기초자산 가격이 등락을 반복할 경우 누적수익률이 기초자산 수익률보다 낮아지는 ‘음의 복리효과’도 발생할 수 있다.

괴리율도 유의해야 한다. 최근 3개월간 최대 괴리율이 5% 이상이었던 원자재 ETP는 전체 131개 중 43개로 32.8%를 차지했다. 원유 상품은 22개 중 15개(68.2%), 은은 21개 중 14개(66.7%)가 5% 이상의 최대 괴리율을 기록했다.

ETN은 가격 하락에 따른 상장폐지 가능성도 있다. 2021년 이후 발행된 ETN은 가격이 1000원 미만으로 떨어지면 조기청산 조항에 따라 상장폐지될 수 있다. 금감원은 ETN 가격이 1000원에 근접할 경우 신중하게 투자할 필요가 있다고 당부했다.

금감원은 원자재 ETP의 거래 규모와 괴리율 등 이상징후를 지속적으로 모니터링하고, 원자재 가격 불안과 지정학적 리스크가 심화할 경우 소비자경보를 추가 발령할 계획이다.