스몰인사이트리서치 “제이앤티씨, AI 유리기판·HDD 양산 본격화…4000억 매출 기대”

스몰인사이트리서치는 11일 제이앤티씨에 대해 인공지능(AI) 시대 핵심 첨단소재로 꼽히는 유리기판과 하드디스크(HDD) 유리플래터 사업이 본격적인 양산 단계에 진입하고 있다며 중장기 성장 가능성에 주목했다.

스몰인사이트리서치 ‘AI에 올라탄 신사업의 짜릿한 실적 가시화’ 보고서에 따르면 제이앤티씨는 기존 강화유리·커넥터 중심 사업 구조에서 반도체용 유리관통전극(TGV) 유리기판과 HDD 유리플래터 중심의 첨단 유리 플랫폼 기업으로 빠르게 전환하고 있다.

특히 AI 그래픽처리장치(GPU), 고대역폭메모리(HBM), 고성능 컴퓨팅(HPC) 시장 확대가 TGV 유리기판 수요 증가로 직결될 가능성이 높다는 분석이다. TGV는 유리를 활용한 차세대 반도체 패키징 기술로 기존 유기기판 대비 낮은 전기 손실과 우수한 열 안정성, 높은 평탄도를 확보할 수 있어 AI 반도체 핵심 기술로 부상하고 있다.

제이앤티씨는 단순 소재 공급이 아니라 홀 가공과 식각, 도금, 화학적기계적연마(CMP)까지 전공정을 자체 대응할 수 있는 내재화 기술력을 확보한 점이 강점으로 꼽혔다. 현재 글로벌 고객사 16곳의 초기 품질 테스트를 통과했으며, 7개 고객사에는 유상 샘플 공급을 진행 중이다.

양산 준비도 본격화되고 있다. 회사는 화성공장에 월 1만장 수준의 파일럿 생산능력(CAPA)을 구축 중이며, 향후 국내 연간 12만장 생산 체계와 베트남 연간 36만장 증설을 통해 총 50만장 규모 생산 체제를 목표로 하고 있다.

HDD 유리플래터 사업 역시 빠르게 구체화되고 있다는 평가다. 유리플래터는 기존 알루미늄 기반 저장장치 대비 열 안정성과 초고집적 구현 능력이 뛰어나 AI 데이터센터용 초고용량 HDD 핵심 소재로 부각되고 있다.

특히 SSD 확대에도 불구하고 AI 데이터센터에서는 저장 비용과 총소유비용(TCO) 측면에서 HDD 중요성이 여전히 높다는 설명이다. HDD는 SSD 대비 저장 단가가 크게 낮아 글로벌 클라우드서비스제공업체(CSP)와 빅테크 기업들의 수요가 지속 확대되고 있다.

제이앤티씨는 베트남 현지 생산라인 구축을 완료했으며 글로벌 톱티어 HDD 업체향 샘플 공급도 진행 중이다. 시장에서는 북미 시게이트(Seagate), 웨스턴디지털(Western Digital) 등을 주요 고객사 후보로 추정하고 있다. 최근 투자 규모 역시 기존 200억원에서 500억원까지 확대하며 양산 준비 속도를 높이고 있다.

시장 환경도 우호적이다. 현재 글로벌 HDD 유리플래터 시장은 일본 HOYA가 사실상 독점하고 있는데, AI 데이터센터 투자 확대에 따라 공급 부족 우려가 커지면서 글로벌 HDD 업체들의 공급망 다변화 수요가 확대되고 있다.

실적 전망 역시 급격한 턴어라운드가 예상됐다. 보고서는 제이앤티씨의 2026년 매출액이 4011억원으로 전년 대비 두 배 이상 증가하고, 영업이익도 689억원 흑자전환할 것으로 전망했다. HDD 사업만으로도 2000억~3000억원 수준 매출이 가능할 것으로 추정했다.

이동희 스몰인사이트리서치 연구원은 “제이앤티씨는 단순 모바일 부품 업체가 아니라 AI 시대 핵심 첨단 유리 플랫폼 기업으로 진화하고 있다”며 “TGV 유리기판 상업화와 HDD 유리플래터 양산이 본격화될 경우 기업가치 재평가 가능성이 높다”고 내다봤다.