iM증권 “미·일 구두개입에도 원·달러 환율 1480원이 방어선…상반기 완만히 하락”

(iM증권)

iM증권은 15일 미·일 재무당국의 동반 구두개입이 원화·엔화 급락에 속도 조절 신호를 주면서 단기 방어선을 형성하겠지만, 상반기 방향성은 달러 약세에 따라 원·달러 환율이 완만히 내려가는 흐름이라는 기존 전망을 유지한다고 밝혔다.

박상현 iM증권 이코노미스트는 15일 보고서에서 “미·일 재무장관의 동반 메시지가 원화와 엔화의 가파른 약세를 일시적으로 제어하는 역할을 할 것”이라며 미국 재무장관이 원화 가치에 대해 직접 언급한 점을 이례적이라고 평가했다.

미국과 일본 재무당국은 최근 외환시장을 겨냥해 나란히 구두 개입에 나섰다. 특히 스콧 베선트 미 재무장관이 원화 약세를 두고 “한국의 견고한 경제 펀더멘털(기초체력)과 부합하지 않는다”는 취지로 언급하며 “외환시장의 과도한 변동성은 바람직하지 않다”고 강조했다.

박 이코노미스트는 이번 발언이 원화 약세 쏠림을 막으려는 한국 외환당국의 방어 의지에 힘을 실어주는 신호로 해석될 수 있다고 봤다. 그는 “한·미 관세협상 이후 대미 투자 이행 과정에서 과도한 원화 약세는 미국 입장에서도 불편할 수 있다”며 한·미 공조 가능성에 무게를 뒀다.

일본도 엔화 약세가 빨라지자 속도 조절 신호를 냈다. 박 이코노미스트는 다만 구두 개입의 효과가 얼마나 지속될지는 불확실하다고 선을 그었다. 그는 미국 물가의 하향 안정 흐름, 트럼프 대통령의 금리 인하 압박 강화 리스크, 유동성 확대 성격의 양적완화 가능성, 관세 관련 연방 대법원 판단 변수 등이 달러 약세 압력으로 작용할 수 있다고 봤다.

또 지정학 리스크 완화가 유가 안정으로 이어질 경우 달러 하락 압력을 키울 수 있다는 점도 언급했다. 이에 따라 단기적으로는 “원·달러 환율 1480원, 달러-엔 160엔이 각국 정부의 중요한 방어선으로 작동할 수 있다”라고 덧붙였다.