IBK투자 "삼성바이오로직스, 美 생산시설 인수로 CAPA 확대…미국 생산 거점 확보"

(출처=IBK투자증권)

IBK투자증권은 23일 삼성바이오로직스에 대해 GSK의 미국 생산시설 인수로 미국 내 생산능력(CAPA)을 확보하며 지정학적 리스크 완화와 함께 중장기 성장 동력을 강화했다며 투자 의견을 '매수', 목표 주가를 209만 원으로 유지했다.

정이수 IBK투자증권 연구원은 "삼성바이오로직스는 GSK로부터 미국 바이오의약품 생산시설인 휴먼지놈사이언스(HGS)를 약 4136억 원에 인수하는 계약을 체결했다"라며 "이번 인수를 통해 동사는 미국 내 총 6만 리터 규모의 원료의약품(DS) 생산능력을 확보하게 된다"리고 전했다.

이어 "기존 HGS에서 생산되던 GSK의 바이오의약품은 인수 이후에도 삼성바이오로직스가 미국 시장에 그대로 공급하고, 이에 따라 기존 고객사인 GSK의 미국향 물량을 안정적으로 추가 확보했다"라며 "인수가 내년 1분기 내 완료되면 2분기부터 연결 실적에 반영될 것으로 예상하고, 생산능력을 고려하면 동사 매출에 약 10% 이상 기여할 것으로 추정한다"라고 내다봤다.

정 연구원은 "도널드 트럼프 대통령이 생물보안법이 포함된 국방수권법(NDAA)에 서명하면서 약 2년간 기대 요인으로 작용해 온 정책 변화가 현실 국면에 진입했다"라며 "중국 위탁개발생산(CDMO) 기업들이 글로벌 제약사의 공급망에서 배제될 가능성이 커진 가운데 동사는 지정학적 리스크가 낮고 이원화된 생산시설을 보유한 대체 공급자로 부각될 전망"이라고 의견을 제시했다.

더불어 "미국 내 CAPA 추가 확장과 신규 증설 투자까지 검토하고 있어, 중장기적인 미국 CAPA 확대 기조는 지속할 것으로 예상한다"라며 "미국 현지 생산에 따른 비용 상승은 불가피하나, 미국 내 우호적인 환경 조성에 따른 수주 기회 확대와 매출 증가 속도가 이를 웃돌 것으로 전망한다"라고 밝혔다.