연준, 12월 0.25%p 인하 유력…시장 "추가 완화 신호에 촉각"

CME "12월 인하 확률 86.2%"…시장 관심은 파월 발언
인플레이션·고용 지표 고려해 매파적 메시지 가능성
관세·이민정책이 물가 압박…소비심리도 최저
구조적 물가 대응 필요…"정책 혼합 절실"

▲제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장. (연합뉴스)

미 연방준비제도(Fed)가 다음 주 열리는 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.25%포인트(p) 인하할 것이란 전망이 우세하다. 시장은 정책결정 그 자체보다 향후 통화정책 방향을 드러낼 제롬 파월 의장 발언과 점도표에 더 주목하고 있다.

8일 국제금융센터 보고서에 따르면, 대부분의 전문가들은 이번 회의에서 0.25%p 인하를 예상하고 있으며, CME 페드워치는 12월 금리 인하 가능성을 86.2%로 제시했다.

다만 연준이 즉각 추가 완화 기대를 부추길 가능성은 낮다는 분석이 많다. 양적긴축(QT) 중단 이후 인플레이션 압력과 고용 둔화가 심각한 수준은 아니라는 최근 지표 흐름이 반영되고 있다는 판단이다.

일각에선 9월 점도표에서 제시된 ‘내년 1회 인하’ 전망 유지 또는 경제성장률 전망 상향 등을 통해 시장의 과도한 인하 기대를 제어할 가능성도 제기된다. 일부 매파적(Hawkish) 메시지가 동반될 수 있다는 해석이다.

반면 도널드 트럼프 대통령의 강한 연준 의장 교체 의지를 감안하면, 통화정책이 더 완화적으로 흘러갈 것이라는 기대는 지속될 것이라는 분석도 있다. 블룸버그 이코노믹스는 내년 4월·9월 두 차례(각 0.25%p) 인하 가능성을 제시했다.

한편, 파이낸셜타임스(FT)는 트럼프 행정부 관세 정책이 생활물가(자동차·의류·식료품) 상승을 유발했고, 원자재 가격 상승이 주택 건설비까지 밀어 올렸다고 전했다. 이민 억제로 노동 공급이 위축되며 비용 상승 요인도 강화됐다고 분석했다.

낮은 임금 상승률과 고용 둔화가 맞물리면서 소득 하위 1/3 저임금 근로자의 소비심리는 사상 최저 수준까지 떨어진 상태다. 일부 관세 철회 및 관세 배당금 지급은 오히려 인플레이션을 자극할 수 있다는 경고도 나왔다.

전문가들은 주택 공급 확대, 의료 개혁 등 물가 상승의 근본 원인 개선이 병행돼야 한다며, 향후 금리정책 외에 구조적 정책 대응도 시급하다고 지적했다.