유진투자증권 "제주항공, 여객 수요 회복되기 전까지 보수적 접근"

(유진투자증권)

13일 유진투자증권은 제주항공에 대해 여객 수요 회복 시그널이 확인되기 전까지는 보수적인 접근이 필요하다고 판단했다. 목표주가를 기존 8000원에서 6700원으로 하향 조정하고, 투자의견 역시 'HOLD'로 낮춰 잡았다. 전 거래일 종가는 6230원이다.

양승윤 유진투자증권 연구원은 "3분기 일본과 동남아 수요가 모두 부진한 가운데 제주항공은 운항편수를 사고 발생 이전으로 정상화 시키는 데 주력했다"며 "3분기 공급량 전년 수준으로 회복되나, 탑승률은 크게 하락할 전망"이라고 짚었다.

그는 "수요가 안 좋다고 42대의 기단을 놀릴 수는 없는 법"이라며 "규모의 경제를 키워 단위비용을 관리하는 실적 방어 위한 최대의 노력을 한 셈"이라고 평가했다.

양 연구원은 또 "올해 인천-싱가포르, 인천-하코다테, 부산-상하이, 부산-구이린 등 신규 노선 개척과 고효율 항공기 B737-8 4기 도입 등 다각도로 활로 확보를 위한 노력 중"이라며 "중국인 단체 관광객 무비자 입국 개시 등 회복의 단초들도 마련되고 있지만, 내국인의 해외여행 심리가 돌아와야 한다. 신사업으로 도입한 B737-BCF 화물기는 운항 중단된 지 1년이 다 돼 가고 있다"고 덧붙였다.

그는 그러면서 "올해 3분기 별도 기준 매출액 3939억 원, 영업 손실143억 원을 전망한다"며 "국제선 공급 늘렸지만, 단거리 경쟁 심화 및 여행 수요 부진 영향에 따라 국제선 탑승률은 82%로 악화를 전망한다. 탑승률 확보를 위한 운임 할인 판매도 우려 요소"라고 말했다.