[오늘의 투자전략] “국내 증시, '필라델피아 반도체 지수' 강세 힘입어 상승 출발 전망”

전문가는 8일 국내 증시가 관세 불확실성 완화에 따른 미국 필라델피아 반도체 지수 강세 등에 힘입어 상승 출발할 것으로 전망했다.

한지영 키움증권 연구원은 “장중 대주주 양도세 등 세제개편안 뉴스플로우, 네이버(NAVER), 달바 글로벌, 롯데 케미칼 등 개별 실적 발표에 영향을 받으며 종목 장세의 색깔이 짙어질 전망”이라고 밝혔다.

또 “MSCI가 8월 리뷰를 통해 MSCI 한국 지수에서 △두산, 효성중공업, LIG넥스원(신규 편입) △CJ제일제당, LG이노텍, SKC(편출) 등 일부 종목들의 편출입을 결정했기에 해당 주식 간 외국인 수급 및 주가 흐름에 차별화가 나타날 것으로 판단한다”고 분석했다.

미국의 반도체 관련 관세 부과에 대해서는 “일단 전일 국내 반도체주를 중심으로 코스피가 상승한 사실을 미루어 봐, 반도체 관세의 충격은 제한적일 것이라는 전망이 중론”이라고 판단했다.

한 연구원은 “트럼프 대통령이 미국 내 생산을 하고 있거나 투자를 약속한 반도체 기업에는 관세를 부과하지 않을 것이라는 예외 조항을 둔 영향이 작용한 것으로 판단한다”고 설명했다.

한국의 반도체 관세율 상한은 사실상 15%일 가능성이 높은 것으로 봤다. 한 연구원은 “한국은 미국과 상호관세 협상을 통해 반도체에 대한 최혜국 대우를 받을 예정이라는 점도 눈여겨볼 부분”이라며 “EU는 15% 반도체 관세를 적용받기로 합의했다”고 했다.

다만 다음 주 예상되는 트럼프 정부의 공식 발표를 주목해야 할 전망이다. 또 한국의 경우 25일 예정된 한미 정상회담에서 최혜국 대우의 구체적 적용 방안, 미국 내 생산 인정 여부, 미국 내 반도체 시설 추가 투자 요구 등이 쟁점화될 전망이다.

한 연구원은 “일차적으로는 다음 주까지, 길게는 8월 말까지 관련 노이즈가 증시 내 머물러 있을 것으로 예상한다”며 “전반적인 증시나 반도체 업종 주가 모두 추세는 훼손되지 않았기에 조정 시 분할 매수 전략을 여전히 유효한 구간”이라고 밝혔다. 그러면서도 “트럼프의 관세 노이즈가 일시적인 주가 변동성을 만들어낼 수 있음에 대비하는 것이 적절하다”고 부연했다.