LS증권 "롯데칠성, 하반기 내수 부양 정책 수혜 예상⋯목표가↑"

(출처=LS증권)

LS증권은 11일 롯데칠성에 대해 올해 하반기 정부의 내수 소비 부양 정책 효과에 따른 수혜가 예상된다고 평가했다. 목표주가를 기존 14만 원에서 16만 원으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

박성호 LS증권 연구원은 “하반기 내수 부양 수혜와 함께 여름 성수기 시즌이 겹쳐 편의점과 B2B 채널을 중심으로 롯데칠성 판매량 개선이 기대된다”며 “원재료 부담은 4분기로 갈수록 완화될 것으로 보이며, 1분기부터 이어진 판관비 절감 효과가 더해져 3분기부터 증익이 전망된다”고 밝혔다.

박 연구원은 “해외 사업 역시 운영 효율화 과정에서 발생했던 각종 비용 및 고정비 부담의 감소가 기대된다”며 “전년도 낮은 기저에 더해 매 분기 이어진 수익성 개선 노력 결과로 하반기 회복 가시성은 높아진 상황”이라고 분석했다.

이어 “향후 내수 진작 효과가 본격화될 시 추가 멀티플 상향도 가능하다”면서도 “현시점에서 다소 높은 기대감의 선반영에 따른 주가 하방 리스크에는 주의할 필요가 있다”고 설명했다.

박 연구원은 “2분기 연결 매출은 전년 대비 2.2% 증가한 1조1234억 원, 영업이익은 5.0% 감소한 572억 원으로 컨센서스에 부합할 것으로 보인다”며 “1분기에 이어 2분기에도 국내 사업 부진은 이어지겠지만, 매출 역성장과 감익 폭은 전 분기 대비 완화할 것”이라고 진단했다.

그러면서 “미국 관세 정책으로 인한 포장재 가격 부담은 하반기에도 지속될 가능성이 크다”며 “해외 사업의 경우 필리핀, 미얀마, 파키스탄 등에서 점차 안정적 영업 환경을 갖출 것으로 관측된다”고 덧붙였다.