“삼성바이오로직스, 인적분할 후 삼성바이오에피스 중복상장 단기간은 미실시”

(삼성바이오로직스)

교보증권은 23일 삼성바이오로직스에 대해 대규모 바이오리액터 보유 비중이 높은 편으로, 상업화 물량 수주 경쟁력이 상대적으로 높다며 투자의견 '매수'와 목표주가 140만 원을 신규 제시했다. 제약바이오 대형주 내 최선호주(Top Pick) 의견도 냈다.

삼성바이오로직스는 최근 인적분할을 통해 지주회사 삼성에피스홀딩스를 설립하기로 했다. 지주사는 신규 투자 등 사업 부문을 맡고 바이오시밀리(복제약) 기업인 삼성바이오에피스를 자회사로 두게 된다. 위탁개발생산(CDMO) 사업과 바이오시밀러(바이오의약품 복제약) 사업 간 이해상충 우려를 해소하고, 각 사업의 경쟁력을 강화한다.

정희령 교보증권 연구원은 "이번 분할로 인해 삼성바이오로직스는 순수(Pure) CDMO로 개편될 예정이며 고성장하는 산업 수요의 수혜를 유지 가능할 것"이라며 "삼성바이오에피스의 경우 주주 권위 보호를 위해 중복상장은 단기간 내 미실시될 예정이다. 인적 분할 후 시장의 관심은 삼성바이오에피스의 방향성에 집중될 것"이라고 밝혔다.

그러면서 "중단기 수요가 명확한 바이오의약품 위탁생산 산업 내 상업화 물량 생산 경쟁력을 보유한 최대 수혜주"라며 "타 CDMO 경쟁사인 Wuxi, Lonza 높은 가이던스를 제시하는 이유 또한 대형 리액터 보유 비중 높으며, 강한 트랙 레코드 보유하고 있음에 기인한다. 5공장 포함 전 공장 대상으로 지속적인 수주 논의 또한 진행 중"이라고 했다.