NH투자 "삼성전자, 메모리 수혜에 실적 회복 기대…목표가↑"

(출처=NH투자증권)

NH투자증권은 31일 삼성전자에 대해 예상보다 긍정적인 메모리 업황에 따른 수혜가 예상된다고 평가했다. 목표주가를 기존 7만5000원에서 7만9000원으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

류영호 NH투자증권 연구원은 “삼성전자의 올해 1분기 매출은 전년 대비 4.4% 증가한 75조1000억 원, 영업이익은 28.3% 늘어난 4조7000억 원을 기록하며 컨센서스를 하회할 것으로 전망한다”고 밝혔다.

류 연구원은 “모바일 신제품 효과로 MX 사업부의 안정적 실적이 예상되나, DS 사업부는 통상적 비수기와 지난해 4분기 디램(DRAM) 매출 성장을 이끌었던 고대역폭메모리(HBM)의 비중 축소, 낸드(NAND) 부진, 파운드리 적자 영향으로 연간 실적 저점을 형성할 것”이라고 분석했다.

다만 “몇 주 전까지도 부정적이었던 메모리 시장은 재고 조정과 공급 축소 등의 영향으로 가격 반등 기대감이 높아지고 있는 상황”이라며 “이에 더해 미국 관세 영향으로 고객사들은 부품 재고를 저가에 미리 확보하려는 움직임이 지속되고 있다”고 짚었다.

이어 “최근 메모리 업체들의 단가 인상 통보와 NAND 공급 제한 효과가 2분기부터 나타날 것을 고려한다면, 실적은 1분기를 저점으로 회복할 것”이라며 “하반기 HBM3E 납품 기대감도 유효한 만큼 긍정적 주가 흐름을 기대한다”고 설명했다.

그러면서 “실수요와 선제적 재고 확보 영향 강도에 대한 고민이 시장에 남아 있는 상황이기에 수요 회복에 대한 명확한 확인은 필요하다”며 “중장기적으로는 여전히 선단공정 개발, 파운드리·HBM 경쟁력 확보와 같은 기술 경쟁력 회복이 필요하다는 관점은 유지한다”고 덧붙였다.