삼성증권 "POSCO홀딩스, 철강 수요 회복 대기…기대 요인 잔존"

투자의견 ‘매수’, 목표주가 40만 원 유지

(출처=삼성증권)

삼성증권은 28일 POSCO홀딩스에 대해 철강 수요 회복은 기다릴 필요가 있지만, 미국 관세 등 기대 요인이 남아있다며 투자 의견을 '매수', 목표 주가를 40만 원으로 유지했다.

백재승 삼성증권 연구원은 "POSCO홀딩스의 1분기 연결 기준 매출은 전 분기 대비 1% 감소한 17조6000억 원이나 영업이익은 전 분기 대비 큰 폭 개선된 5454억 원으로, 영업이익은 컨센서스를 13% 하회할 것으로 예상한다"라며 "지난 4분기에 반영된 일회성 성격의 비용들(재고자산평가손실, 인건비 등)이 일부 기저 효과로 작용하고, 여전히 철강 및 2차전지 시황의 본격적인 회복이 나타나진 않고 있다는 점이 시장 예상 하회 요인으로 작용할 전망"이라고 내다봤다.

이어 "3월 초 중국 전국인민대표대회(전인대)에서 제시된 올해 경제 목표치들이 시장 예상에 부합하는 수준으로 제시된 가운데, 철강 제품에 대한 직접적인 관세 부과에 이어 내달 2일부터 중요한 철강 수요처인 자동차에 대한 수입 관세까지 부과하기로 한 미국 정부의 움직임을 고려할 때, 철강 수요 회복에 대한 기다림이 더 필요할 수 있다는 점은 아쉬운 부분"이라고 지적했다.

백 연구원은 "미국이 수입산 철강에 대해 일괄적으로 25% 관세를 부과하기로 한 이후 미국 내수 철강 가격은 지난 2개월간 25% 이상 상승했다"라며 "이는 한국 철강사들의 미국 수출 가격 경쟁력이 당장 훼손되진 않는다는 우려 완화 요인으로 작용하는 동시에, 한국이 보호 무역을 강화할 경우 나타날 수 있는 내수 가격 상승 가능성을 시사하는 요인이기도 하다"라고 설명했다.

더불어 "중국/일본산 열연에 대한 반덤핑 관세 부과가 올해 중순 확정될 경우 내수 열연 가격 상승도 기대해볼 만하다"라며 "지난 전인대에서 중국 정부가 이례적으로 공언한 철강 감산 또한 올해 철강 시황 회복에 있어 중요한 관전 포인트가 될 수 있다"라고 전했다.