“GS리테일, 주주가치 제고 노력해야…목표가↓”

흥국증권, 투자의견 ‘매수’ 유지…목표주가 2만6000원으로 하향

흥국증권은 GS리테일에 대해 주주가치 제고를 위한 노력이 필요한 시점이라고 분석했다. 투자의견은 ‘매수’ 유지, 목표주가는 기존 3만3000원에서 2만5000원으로 하향 조정했다. 전 거래일 기준 종가는 2만400원이다.

13일 박종렬 흥국증권 연구원은 “3분기 연결기준 매출액은 3조1000억 원, 영업이익은 806억 원으로 전 분기에 이어 부진한 실적을 기록했다”며 “슈퍼마켓을 제외한 대부분의 채널 영업이익이 전년 동기비 감소했기 때문”이라고 했다.

박 연구원은 “편의점은 운영점 증가에 따른 감가비 및 광고 판촉비 증가로, 홈쇼핑은 취급액 감소로 영업이익이 감익됐다”며 “개발 부문은 개발사업장 수익인식 중단 및 일부 프로젝트 대손상각 반영으로, 공통 및 기타 부문은 자회사(GS네트웍스) 이익 감소로 전년비 영업손실이 확대됐다”고 했다.

그는 “세전이익은 적자 전환했다”며 “요기요 지분법평가 손실 및 해외펀드 공정가치평가 손실 등 일회성 비용 발생 때문”이라고 했다.

박 연구원은 “각 사업 부문이 당초 예상보다 부진한 실적 흐름이 이어지고 있는 가운데 일회성 비용 발생 등으로 당사 예상치를 큰 폭 하회한 부진한 실적을 기록했다”며 “4분기 연결기준 매출액은 2조900억 원, 영업이익은 802억 원으로 전 분기 부진을 일부 만회할 전망”이라고 했다.

그는 “4분기에도 편의점, 슈퍼, 홈쇼핑 등 기존사업에서의 뚜렷한 실적 반등을 기대하기는 쉽지 않은 상황”이라면서도 “지난해 4분기 개발, 공통 및 기타 부문의 일회성 손실이 컸던 기저효과로 연결 손익의 기술적 반등은 가능할 것”이라고 했다.

이어 “올해 연간 연결기준 매출액 11조6000억 원, 영업이익 2914억 원으로 당초 예상보다는 하향 조정한다”고 덧붙였다.

또 그는 “최근 주가 하락에도 불구하고, 실적 부진으로 밸류에이션 매력은 높지 않은 것으로 판단한다”며 “기업가치 제고 계획을 통해 기업의 향후 성장성과 주주환원 등 다양한 주주가치 제고 노력을 진행해야 할 시점”이라고 했다.