한투증권 "ASML, 2025년 수요 지연 확인…시장의 관심은 2026년에 집중"

(출처=한국투자증권)

한국투자증권은 17일 ASML에 대해 3분기 실적은 좋았지만 2025년 가이던스는 기대치를 하회했다며 시장의 관심은 2026년 수요에 집중될 것이라고 전망했다.

ASML의 3분기 매출액은 74억7000만 유로로 컨센서스를 3.7% 상회했다. 매출총이익률은 50.8%로 시장 기대치에 부합했고, EPS는 5.28유로로 시장 예상치를 8.3% 상회했다. 4분기 가이던스는 컨센서스에 대체로 부합했지만 내년 연간 가이던스는 매출액 300억~350억 유로(컨센서스 360억 유로), 매출총이익률 51~53%(컨센서스 53.9%)로 하향조정됐다.

문승환 한국투자증권 연구원은 "3분기 신규 장비 수주액은 26억3000만 유로로 시장 예상치를 50% 이상 하회했고, 로직 비중은 46%로 대폭 감소했다"며 "주요 원인은 삼성전자(파운드리 투자 지연)와 인텔(설비투자 감축)인 것으로 보인다"고 분석했다.

그러면서 "ASML의 3분기 중국향 매출 비중은 47%고, Non-EUV(극자외선) 출하량은 증가했다"며 "하지만 Non-EUV 신규 주문은 대폭 하락(전 분기 대비 -61.3%) 했고 미국 대선을 앞두고 대중국 반도체 규제는 심화되고 있다"고 설명했다.

문 연구원은 "내년에는 ASML 또한 어플라이드 머티리얼즈(Applied Materials), 램 리서치(Lam Research) 등과 마찬가지로 중국 매출 비중이 줄어들 것"이라며 "EUV와 Non-EUV 모두 2025년 수요 지연이 확인된 상황에서 시장의 관심은 2026년 수요에 집중될 것"이라고 내다봤다.