"효성, 거버넌스 이슈 마무리에 주주가치 제고 기대…목표가↑"

(출처=BNK투자증권)

BNK투자증권은 20일 효성에 대해 지배구조 문제를 매듭지음에 따라 주주가치를 제고할 것으로 기대된다고 평가했다. 목표주가를 기존 7만3000원에서 8만 원으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

김장원 BNK투자증권 연구원은 “효성을 두 개로 분할하며 그 비율은 존속법인 0.818, 신설법인 0.182”라며 “신설법인에는 효성첨단소재를 주축으로 효성 미국법인 등이 포함되며, 분할 목적은 조현준 회장과 조현상 부회장 분리로 공동경영에서 각자 경영을 의미한다”고 밝혔다.

김 연구원은 “거버넌스 관련 이슈가 모두 마무리되며 자연스럽게 기업가치 제고에 초점이 맞춰질 것”이라며 “중공업을 제외한 화학 기반의 사업은 부진한 업황이 지속되고 있으나, 자산과 수익구조 건전화를 통한 수익성 제고에 나설 계획을 갖고 있다”고 분석했다.

이어 “효성화학이 재무구조 개선을 위한 방안을 다각도로 검토하고 있다는 공시 내용이 좋은 예”라며 “제품 수요가 완만하지만 회복하는 추세이고, 수익성도 개선되고 있어 지난해보다 실적 전망이 긍정적”이라고 설명했다.

그러면서 “7월 말까지 거래정지와 이후 계열분리를 위한 존속법인과 신설법인 지분 이동 등 다소 불확실성이 존재하는 상황에서도 긍정적으로 보는 이유는 양사가 기업가치 제고를 위해 역량을 집중하고 있다는 점”이라며 “계열분리 과정이 변수이긴 하나 주가가 눌려있어야 할 이유가 소멸되며, 적극적으로 주주환원에 나설 가능성이 크기 때문”이라고 덧붙였다.