"이마트, 1분기 실적 컨센서스 상회하겠지만…펀더멘털이 관건"

IBK투자증권, 투자의견 '중립'ㆍ목표주가 7만 원 유지

(출처=IBK투자증권)

IBK투자증권은 23일 이마트에 대해 1분기 실적이 시장 기대치를 상회하겠지만 펀더멘털 회복이 중요하다며 투자 의견을 '중립', 목표 주가를 7만 원으로 유지했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 "1분기 영업환경이 녹록지 않지만, 실적은 컨센서스를 웃돌 것"이라며 "영업일 수가 증가하고, 높은 인플레이션을 소비자들이 일부 수용하고 있는 것으로 판단하기 때문"이라 밝혔다.

이어 "온라인 사업부의 수익성이 개선되고 있고, 효율적인 비용 통제에 따른 주요 사업부 실적 개선이 기대되기 때문"이라 덧붙였다.

1분기 할인점과 트레이더스 모두 성장하는 흐름이 이어지고 있다. 고정비 증가가 예상되지만, 효율적인 비용 통제를 통해 수익성 개선에 집중하고 있는 만큼 이들의 이익 기여도는 확대될 가능성이 크다.

남 연구원은 "이마트가 펀더멘털 약화를 타개하기 위해 고정비 축소, 오프라인 집중 전략, 수익성 개선을 위한 전략을 수행하고 있다"며 "이 중 가장 기대되는 부분은 자산의 효율적 재편과 구매통합을 통한 펀더멘탈 회복"이라 전했다.

그러면서 "최근 이마트에브리데이를 흡수하며 구매통합 효과를 극대화하려는 움직임도 동시에 보이는데, 합리적이라고 판단한다"고 말했다.

그는 "다만, 구매통합에 따른 효과가 지속되기 위해서는 규모의 경제가 선행되어야 한다"며 "구매통합 이후 경쟁력을 확보할 수 있는 전략도 동시에 진행하는 것이 합리적이라 판단한다"고 설명했다.