대우증권, 업계 최고 이익 실현 유지 '목표가↑'-동부證

동부증권은 6일 대우증권에 대해 업계 최고의 이익 실현을 상당기간 유지할 것이라며 목표주가를 1만8000원에서 3만원으로 올리고 투자의견 '매수'와 함께 증권업종 최선호주로 추천했다.

김희준 동부증권 연구원은 "대우증권은 브로커리지와 자산관리, IB 영업의 균형발전을 추구하면서 성장통을 겪을 것

으로 예상했으나, 최근 거래대금 확장 국면에서 다시 한번 브로커리지에 대한 저력을 입증하고 있다"고 말했다.

또한 산업은행 민영화 과정에서 IB부문의 수익기여도가 한층 높아질 것으로 기대되고 있어, 업계 최고의 이익 창출력을 보여줄 것이란 분석이다.

김 연구원은 "대우증권의 1분기 영업이익은 1446억원, 순이익은 1125억원으로 크게 증가할 것"이라며 "큰 폭의 이익 성장이 가능한 이유는 브로커리지 평균수수료율이 높아서 거래대금 증가시 마진의 폭이 크고, M/S(시장점유율)또한 늘어나는 중첩효과를 보기 때문"이라고 설명했다.

그는 "하지만 이 회사의 리스크 요인은 유가증권운용에서의 예상치 못한 변동성"이라며 "특히 채권 운용규모가 급속하게 커지면서 금리변화에 따른 채권평가손익 변동성이 심화되고 있고, 타사대비 변동폭도 큰 편으로 현재시점에서는 크게 우려할 사항이 아니지만, 장기적으로 보면 유가증권운용에서의 리스크 관리능력은 검증이 더 필요하다"고 덧붙였다.