연준 움직일 2월 고용지표...경우의 수 따져보니

시장선 1월 수준의 ‘깜짝’ 증가는 없을 것으로 전망
다만 시장 전망치(20만5000건) 웃돌 가능성 거론돼
“고용주 1월 이후 직원 해고 안 해”
일부 지표는 ‘고용 둔화’ 시사

▲제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 7일(현지시간) 상원 은행위원회 청문회에 참석해 증언하고 있다. 워싱턴D.C/로이터연합뉴스

글로벌 금융시장이 10일(현지시간) 발표되는 미국의 2월 고용지표를 앞두고 숨죽이고 있다. 그도 그럴 것이 고용지표 결과에 따라 미국의 기준금리 인상 폭이 결정될 것으로 전망되기 때문이다.

앞서 1월 고용지표는 시장의 예상을 훨씬 웃돌면서 시장에 충격을 안겼다. 1월 비농업 부문 일자리는 51만7000건 늘어나며 전월 증가 폭 확정치인 26만 건의 두 배에 가까운 수준을 기록했다. 특히 시장 추정치인 18만7000건을 훌쩍 넘어서며 ‘깜짝’ 호조를 기록했다. 이 기간 실업률도 시장이 예상했던 3.6%보다 낮은 3.4%로 집계됐다. 1969년 5월 이후 가장 낮은 수준이다.

9일 CNN에 따르면 전문가들은 2월 고용지표가 1월 수준으로 ‘깜짝’ 증가할 가능성은 작게 보고 있다. 1월은 데이터 조정과 연말연시 계절적 요인이 작용했다는 이유에서다. 시장조사업체 리피니티브에 따르면 전문가들은 2월 비농업 일자리가 20만5000개 정도 늘어났을 것으로 보고 있다. 1월 증가 폭보다는 한참 낮지만, 이 수치 역시 높은 수준이다.

▲미국 비농업 고용 추이. (그래프 맨 오른쪽) 올해 1월 51만7000건. 출처 CNN

하지만 2월 비농업 고용 증가 폭이 시장의 전망을 소폭 웃도는 23~25만 개에만 달해도 시장의 분위기는 달라질 수 있다.

애런 테라자스 글래스도어 수석 이코노미스트는 CNN에 “대부분 경제학자가 1월 고용 지표를 비정상적인 것으로 치부하는 것이 낫다고 생각한다”면서 “그러나 10일 발표되는 고용보고서에서 비농업 일자리가 23만~25만 개 증가한 것으로 나타난다면 고용시장이 예상보다 더 높은 금리 수준을 견딜 수 있는 체력이 있다는 신호로 해석될 것”이라고 말했다. 즉 이 경우 더 큰 폭의 금리 인상이 뒤따를 수 있다는 이야기다.

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 7~8일 의회 청문회에서 금리 인상 수준은 “고용과 물가에 대한 최신 경제 지표를 확인하고 결정할 것”이라고 말했다.

예상을 웃도는 고용 지표가 발표될 가능성이 없는 것도 아니다. 다이앤 스웡크 KPMG 이코노미스트는 지난달 CNN과의 인터뷰에서 “고용주들이 1월 이후 직원들을 해고하지 않았다”면서 “1월은 대체로 대규모 정리해고의 달인데, 고용주들이 수요 감소 속에도 직원들을 내보내지 않았다”고 말했다.

▲1월 미국 일리노이주 알링턴에 있는 한 식료품점 앞에 구인 포스터가 붙어 있다. 알링턴/AP연합뉴스

조셉 브루수엘라 RSM 수석 이코노미스트는 예년보다 따뜻한 날씨도 2월 고용 호조를 뒷받침했을 가능성이 있다며 이 기간 비농업 일자리가 31만 명대를 기록했을 것으로 전망했다. 실업률은 3.3%로 전망했다. 경제학자들은 일반적으로 날씨가 건설이나 광업, 천연자원, 레저, 접객업과 같은 산업의 고용에 영향을 준다고 본다. 특히 따뜻하고 화창한 날씨는 고용에 긍정적인 영향을 미친다는 연구결과도 있다.

다만 이날 고용시장 둔화를 시사하는 고용지표가 발표되면서 시장의 관심이 쏠렸다. 지난 4일 마감한 주의 신규 실업수당 청구 건수는 21만1000건을 기록했다. 이는 시장의 예상치인 19만5000건을 웃돌면서 8주 만에 20만 건을 넘어선 것이다.

이와 별개로 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(CG&C)가 집계하는 2월 기업들의 감원 계획은 7만7770명으로 전월보다 24% 줄었으나 전년 동월 대비 기준으로는 410% 증가한 것으로 집계됐다. 빅테크의 감원 발표가 이어지면서 올해 1~2월 감원 규모는 금융위기 직후인 2009년 1~2월 이후 최대를 경신했다.

CG&C는 감원 대부분이 기술 섹터에서 발생하긴 했지만, 전산업에서 감원 움직임이 포착된 것은 10년 만에 처음이라고 지적했다. 다만 일부 고용 관련 지표가 둔화세를 시사한다 해도 연준의 긴축 접근 방식을 바꿀만한 수준은 아니라는 지적도 나온다.